建议理由
鞍钢预告2011年净亏损人民币21.5亿元,而彭博市场预测和高盛预测的净利润分别为人民币4.97亿元和2.37亿元。公司目前尚未披露详细业绩。这意味着四季度公司净亏损人民币23.9亿元,并印证了我们对鞍钢H 股最近的股价上涨不受基本面支撑的看法。我们预计对中国钢铁股而言2012年一季度形势仍然比较艰难,因为我们认为1、2月份需求会持续疲弱,意味着盈利预测下调将推动股价进一步下跌。由于我们的2012年每股盈利预测较市场预测低23%,我们将鞍钢H 股的评级由中性下调至卖出。我们的预测未作调整。