事项：

　　公司2016年实现营业收入3.61亿元，同比增长23.4%；归属于上市公司股东的净利润3522万元，同比增长5.43%；基本每股收益0.34元；加权平均净资产收益率6.47%。

　　公司2016年利润分配拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），同时以资本公积金转增股本方式每10股转增10股。

　　投资要点

　　1.下游行业回暖，主营业务稳定增长

　　公司2016年营业收入3.61亿元，同比增长23.4%；归属于上市公司股东的净利润3522万元，同比增长5.43%。分产品看，其中工程机械座椅营收1.44亿元，同比增长13.89%；商用车座椅营收1.3亿元，同比增长32.38%；农机座椅营收4884.4万元，同比增长16.95%；乘用车座椅营收1331.28万元，同比增长117.32%。

　　2016年度，由于基建投资大幅增长拉动固定资产投资增长，下游工程机械行业回暖；随着公路物流市场小幅增长以及GB1589标准、限超政策的实行，重卡市场呈现复苏态势，商用车销量同比上升，公司的工程机械座椅、商用车座椅营业收入上升，公司主营业务车辆座椅系列产品营业收入上升23.45%。同时，受购置税优惠政策影响，乘用车产销再创历史新高，总体呈现平稳增长势态。

　　2.毛利率基本保持稳定，资金流动性提高，应收账款风险较小

　　毛利率方面，公司综合毛利率为32.55%，同期减少0.61%。其中工程机械座椅同比下滑1.18%至35.29%；商用车座椅毛利率为29.12%，同期增加0.43%；农机毛利率32.38%，同期增加1.66%；乘用车座椅毛利率26.54，同期减少2.43%。2016年度车辆座椅系列毛利率比上年同期下降0.57个百分点，主要由于钢材等材料成本上升所致。

　　2015年末，公司应收账款净值及其占流动资产及当期营业收入的比例分别为28.74%，31.47%，2016年末，公司应收账款净值及其占流动资产及当期营业收入的比例分别为6.53%，34.46%。应收账款占比基本保持一致。从客户结构判断，公司主要客户为卡特彼勒、徐工、三一重工、龙工、厦工、柳工、东风、宇通客车等实力强大、信誉良好的公司，未来应收账款发生坏账损失的可能性很小。

　　3.切入乘用车座椅市场，打开全新成长空间

　　2016年，公司乘用车座椅销量34983席，实现销售收