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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1940591.8198万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1940591.8198万股

最新流通股:1940575.2680万股

股东人数

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  • 股东总人数
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  • 2020-03-31
  • 397399
  • 23.09
  • 2019-12-31
  • 322864
  • 7.64
  • 2019-09-30
  • 299958
  • -6.82
  • 2019-06-30
  • 321929
  • -9.19
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
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  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
平安银行
(sz000001)
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平安银行2017年三季报点评:零售贷款占比上升,资产质量稳定
来源:民生证券  发布时间:2017-10-22  研究员:李锋,林加力,王弓
  一、事件概述

  平安银行10月20日公布了《2017年第三季度报告》,3Q实现净利润人民币65.99亿元,YoY+2.68%;存款余额1.9万亿元,YoY-0.06%;贷款余额1.6万亿元,YoY+15.1%;营收257.6亿,YoY-5.29%;基本每股收益0.38元。

  二、分析与判断

  规模扩张与成本控制驱动业绩,零售贷款占比上升

  前三季度净利润同比增长2.32%,盈利能力基本稳定。其中零售业务净利润125.06亿元,同比增长94.15%,在净利润中占比65%。规模扩张与成本控制驱动业绩。资产规模同比增长12.4%,较上年末增长6.23%。其中,规模结构发生改变,9月末,对公贷款余额8996.86亿,占比55%,较年中下降4个百分点,较上年末下降8个百分点。成本收入比26.64%,同比下降1.06个百分点,当前成本收入比仍处于同业较高水平,未来还有继续下降空间。

  计息负债成本率上升,净息差下降

  受2016年营改增价税分离等因素的影响,2017前三季度贷款收益率同比存在较大幅度的下降;同时,受同业业务市场利率上行等因素影响,以及三季度时保本理财增加700多亿引发存款成本上升,导致前三季度净息差为2.41%,同比下降36BP,三季度单季净息差下降6BP。

  关注贷款占比下降,拨备覆盖率降幅较大

  三季度末不良贷款率为1.75%,较年中微降0.01个百分点,比上年末微升0.01个百分点,基本稳定。关注类贷款占比由年中4.14%下降至9月末的3.89%。公司2016年底成立特殊资产管理事业部后,加大不良资产清收处置力度,前三季度收回不良资产总额74.28亿元,同比增幅95%,保持了资产质量相对稳定。拨备覆盖率为152.11%,较年中减少9.21%,降幅较大。

  三、盈利预测与投资建议

  平安银行具有集团金融生态优势,但未来净息差走向仍不明朗,维持谨慎推荐评级。我们预测17-19年BVPS分别为11.87/13.14/14.53元,对应PB分别为0.9/0.8/0.7。

  四、风险提示:

  经济超预期下行导致资产质量大幅恶化;政策出现重大变化;净息差大幅下滑。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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