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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1717041.1366万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1717041.1366万股

最新流通股:1691798.3372万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
  • 2017-09-30
  • 331474
  • -12.58
  • 2017-06-30
  • 379179
  • 2.16
  • 2017-03-31
  • 371177
  • 6.01
  • 2016-12-31
  • 350142
  • 2.88
  • 2016-09-30
  • 340324
  • -0.06
  • 2016-06-30
  • 340528
  • -0.29
  • 2016-03-31
  • 341525
  • 2.59
  • 2015-12-31
  • 332918
  • -7.02
平安银行
(sz000001)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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2018-05-25 平安银行:均线空头排列,等待趋势反转
平安银行:依托集团零售转型稳步,向上弹性待业绩拐点
来源:中银国际  发布时间:2018-01-08  研究员:励雅敏,袁喆奇
  随着新管理层的到任,平安推动零售转型脚步愈发坚定,依托庞大的客户基础、完备的综合金融体系及科技创新及技术应用,17年以来,转型成效逐步显现。公司3季度零售业务表现亮眼,营收与净利润对公司业绩的贡献进一步加大。在集团综合金融背景下,公司零售业务的发展具备可持续性。在零售转型过程中,公司资负结构调整带来息差收窄,影响了公司的净利润增速表现。资产质量方面,不良前瞻性指标有所改善,但公司存量风险仍需时间消化,资产质量拐点的确立有待进一步观察,维持谨慎买入评级。

  支撑评级的要点

  随着新管理层的到任,平安推动零售转型脚步愈发坚定,依托庞大的客户基础、完备的综合金融体系及科技创新及技术应用,17年以来,转型成效逐步显现。截至2017年3季末,平安银行零售客户资产较2016年末增长28%,零售客户数较上年末增长26%。公司3季度零售业务营收/净利润分别同比增长38%、94%,占比较2季末进一步提升2pct/1pct至42%/65%。

  公司坚定“科技引领”方向,背靠平安金融集团,在集团大数据平台资源背景下,推进大数据、人工智能、线上线下结合等业务模式,不断加强科技投入,从而提升客户体验、客户粘性、降低零售业务成本。

  平安银行3季度不良率为1.75%,环比下降1BP,根据我们测算公司3季度加回核销的年化不良生成率为2.80%,环比2季度下降4BP,但绝对值依然处于较高水平。公司的不良先行指标有所改善,3季末关注类贷款为3.89%,环比下行25BP。逾期90天以上贷款/不良贷款环比下行5pct至149%,不良认定趋严。尽管公司的资产质量压力有所缓解,但与同业相比,公司自身资产质量与拨备基础相对较弱,仍需要时间来消化存量风险,公司资产质量拐点的确立有待进一步观察。

  评级面临的主要风险

  资产质量下滑超预期。

  估值

  考虑到平安银行的零售转型成效逐步显现,我们上调2017-2018年每股收益至1.36元、1.43元(原为1.35元、1.41元),净利润同比增速为3.6%、5.1%,每股净资产为11.8元、13.1元,目前股价对应17/18年市盈率10.2倍/9.7倍,市净率为1.17倍/1.06倍,给予2018年目标价15.69元(原为13.2),目标价对应18年PB1.20倍,维持谨慎买入评级。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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