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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22 00:00:00

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:冀光恒

注册资本:1940591.8198万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1940591.8198万股

最新流通股:1940554.6950万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 530229
  • -1.21
  • 2023-06-30
  • 536701
  • 5.89
  • 2023-03-31
  • 506867
  • 4.04
  • 2022-12-31
  • 487200
  • -11.05
  • 2022-09-30
  • 547735
  • 11.10
  • 2022-06-30
  • 493029
  • -3.08
  • 2022-03-31
  • 508679
  • 1.19
  • 2021-12-31
  • 502716
  • 28.74
  • 2021-09-30
  • 390490
  • 31.55
  • 2021-06-30
  • 296828
  • -10.55
平安银行
(sz000001)
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平安银行:零售特色鲜明,资产质量改善
来源:华泰证券  发布时间:2018-03-15  研究员:沈娟,郭其伟
  零售战略效果突出,维持“买入”评级

  公司于3月14日发布2017年年报。公司2017年归母净利润同比增长2.61%。业绩基本符合我们预期(前次预测归母净利润同比增速2.79%)。公司转型执行效果突出,2017年零售净利润占全行比例过半。预测2018-2020年归母净利润增速为4.9%,5.8%,7.3%。预计2018年EPS为1.40元(因为2017年归母净利润增速略低于前次预测,所以把2018预测EPS从1.41元下调为1.40元),BPS为12.90元,对应PE8.51倍,PB0.92倍。对标股份行2018年0.88倍PB均值,零售优先转型银行享受估值溢价,给予2018年末1.2到1.3倍PB。目标价从14.17-15.35元上调至15.48-16.77元。维持“买入”评级。

  零售利润占比过半,17Q4存款增长提速

  2017年公司零售业务转型显著,已经成为公司盈利的核心驱动力。零售营收同比增长42%,在全行营收占比为44%;零售净利润同比增长68%,在全行净利润中占比为68%。我们认为目前公司利润增速较低只是转型过程中的阶段性表现,随着零售改革深入,业绩提升可期。影响盈利的两个因素净息差和不良贷款未来均有改善潜力。虽然2017年受负债成本上升的影响,全年净息差2.37%,较前三季度下降4bp。但是Q4计息负债增长主要来自存款,反映加大吸存力度收到成效。我们认为存款增速提升后,使用低成本存款置换高成本同业负债,净息差存在扩大空间。

  不良贷款压力释放,不良贷款率Q4环比下降

  资产质量从2017年Q3的企稳进入Q4的改善阶段,不良贷款压力释放。2017年末不良贷款率1.70%,Q4环比下降5bp,已经低于商业银行同期不良贷款率1.74%。拨备覆盖率151%,Q4环比小降1.03pct。隐含不良贷款指标向好。2017年末关注类贷款占比3.70%,Q4环比下降19bp。2017年末逾期90天以上贷款/不良贷款为143%,较Q2下降11pct。

  资产零售化特色清晰,信用卡贷款大幅增长

  资产负债结构调整持续进行,零售化特色逐步清晰。2017年末资产同比增长10.0%,资产总量达到3.3万亿元。贷款结构贯彻零售转型战略,2017年末贷款总额同比增长15.48%,其中对公贷款同比下降8.5%,对私贷款(含信用卡)同比大幅增长57.0%

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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