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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1940591.8198万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1940591.8198万股

最新流通股:1940575.2680万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 397399
  • 23.09
  • 2019-12-31
  • 322864
  • 7.64
  • 2019-09-30
  • 299958
  • -6.82
  • 2019-06-30
  • 321929
  • -9.19
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
平安银行
(sz000001)
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平安银行2017年年报点评:零售转型持续推进,关注存款改善可持续性
来源:中银国际  发布时间:2018-03-15  研究员:励雅敏,袁喆奇
  平安银行依托庞大的客户基础、完备的综合金融体系及科技创新及技术应用,零售业务转型持续推进。17年以来公司零售业务表现亮眼,营收与净利润对公司业绩的贡献进一步加大。公司4季度存款增速有所提升,考虑到公司吸储成本的上行,后续仍需关注存款改善的可持续性。资产质量方面,不良前瞻性指标有所改善,但公司存量风险仍需时间消化。我们维持公司增持评级。

  支撑评级的要点

  零售转型持续推进,信用卡业务贡献手续费收入增速回升。公司零售业务收入和净利润分别同比增41.7%、68.3%,零售业务净利润占公司净利润比重进一步提升至68%。得益于零售金融业务的发展,公司全年银行卡业务收入同比增49.3%,维持快速增长。

  贷款增长稳健,存款成本上行拖累息差表现。公司4季末资产规模环比增3.5%,环比增速有所提升(vs2017Q31.5%,QoQ),公司贷款规模维持稳健增长。公司17年末存款规模环比增4.64%,存款增速有所提升,但在2018年行业存款竞争更趋激烈背景下,后续需要关注公司存款改善的可持续性。公司4季度单季净息差为2.27%,环比下降5BP,息差的收窄主要受存款成本上行的影响。

  不良前瞻性指标改善,存量风险仍待消化。公司17年末不良率环比下降5bps,不良前瞻性指标关注类贷款占比(3.70%)下降。从不良生成情况来看,公司4季度加回核销的年化不良生成率为2.4%,较3季度(2.8%)有所下行,但依然处于较高水平,公司存量风险仍需时间消化。2017年末公司拨备覆盖率为151%,仍存拨备计提压力。

  评级面临的主要风险

  资产质量下滑超预期

  估值

  我们维持公司2018-2019EPS1.43/1.53的预测,对应净利润同比增5.5%/7.6%,目前股价对应2018/19年市盈率为8.4倍/7.8倍,市净率为0.91倍/0.83倍。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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