市场预测,公司停牌与中国平安收购深发展股权相关。
深发展大股东新桥所持深发展股份5.2亿股,占总股本的16.76%。其中新桥所持1.3亿股于2009年6月20日解禁,2010年6月20日亦有1.8亿股解禁。我们预计新桥将寻求较好时机和较高价格退出深发展,股权收购可能更多结合现金的方式。
与几年前相比,目前深发展基本面已有明显改善。2008年末,公司通过大幅计提与核销,当年取得6.14亿元的净利润,但是公司资产质量明显改善,08年末公司不良贷款余额迅速下降至19.28亿元,不良贷款率下降至0.68%,拨备覆盖率迅速上升至105.14%。
2009年第一季度公司获得净利润11.22亿元,比上年同期增长11.74%,同期不良贷款余额略有增加,达到19.63亿元,不良贷款率继续下降至0.61%,拨备覆盖率则继续上升至130.43%。
目前公司09年动态市盈率和市净率分别为14.71倍和3.01倍,估值合理,维持“推荐”评级。