深发展公布三季度季报,同时实现了净利润的同比增长和环比增长;09 年前三季度实现净利润36.37 亿元,同比增长9.65%,从季度环比数据上看,第二季度的环比增长幅度达到5.97%。
    第三季度环比增长幅度达到11.52%。
    净息差虽然整体回落,而且第二季度环比回落的幅度还大于第一季度,不过第三季度环比出现了明显上升,而且整体回落幅度相当于其他银行同业而言比较小,所以深发展实现了以量补价,净利息收入同比保持了轻微的正增长。
    资产质量方面,虽然季度数据有所波动,但是在经过去年第四季度的大幅度核销之后,深发展依旧保持了优秀的资产质量,体现在不良贷款率和关注类贷款占比都处在行业中最低的水平。
    对于深发展而言,我们整体认为;深发展目前对于纽曼的个人依赖性已经大大降低,随着平安的入主、资本金的到位,深发展和平安协同效应的逐步发挥,放到较长的时间周期内,深发展会逐渐往优质、一线的股份制商业银行蜕变,目前这种蜕变最艰难的步骤基本已经结束,我们看好深发展的长期发展。
    不过,在短期内,受制于宏观经济周期和利率周期,深发展的估值水平也很难在目前较高的水平上再持续提高,我们维持谨慎推荐评级。