2009年实现净利润50.31亿元,每股收益1.62元,每股净资产6.59元。
第四季度,营业收入及净利息收入环比增长显著,同比也出现了良好的增长势头。目前基本可以判断,深发展营业收入等指标已于四季度开始回升了。
息差基本企稳。第四季度净利差、净息差略有回升,这主要与计息负债成本下降有较大关系。
不良率保持稳定,拨备覆盖率继续提高。
2009年底,核心资本充足率5.52%(2008年底:5.27%),与监管要求还有差距,向中国平安定向增发完成后可提高资本充足率。
在新桥向中国平安转让股权及深发展向中国平安定向增发完成后,深发展与平安银行可能整合正在一起。
我们估计,2010年,深发展净利润增长33.64%,EPS2.10元,按目前的股价,对应2010年业绩的PE约11.27倍。
投资评级:买入(维持)