深发展公布 2009 年年报;实现净利润50.31 亿元,同比增长719%,实现每股收益1.62 元,实现每股净资产6.59元。实现全面摊薄净资产收益率24.13%;比去年全年上升了20.33 个百分点。主要原因是去年第四季度一次性进行了大额拨备集体和坏帐核销人为做低了业绩基数。
2009 年度无利润分配预案。
贷款增长实现以量补价,中间业务收入增长、所得税率下降和信贷成本释放是业务增长的主要原因,成本收入比快速提高是影响银行利润增长的主要因素。
不良贷款余额增长了 27%,不良贷款率持平,出现了明显的资产向下迁徙的情况,拨备覆盖率提高到160%,房地产相关贷款占比为23%,但是个人住房抵押贷款和信用卡贷款的不良率出现了明显提高,值得引起关注。
资本充足率和核心资本充足率分别为 8.88%和5.52%,尽快完成向平安定向增发是未来发展的关键。
目前处于 合理估值低位,维持前期盈利预测和谨慎推荐评级。