银行第四季度贷款基准利率的环比下降主要是由于有部分贷款重新定价,目前这种重新定价已经基本完成。
银行成本收入比提高明显,一方面是由于营业收入受制于息差下降而增速减缓,另一方面是营业成本刚性,特别是银行依旧进行了大量的长期战略化投资,比如IT 系统的建设,此外,在经营业绩良好的情况下,银行还加大了对于员工奖金的投放,导致员工费用增长深发展的人民币存贷比年底为 79.14%,超过了监管要求,但是回归到监管要求非常容易,因为票据具有很好的流动性,银行可以方便的出售票据2009 年度银行的零售贷款中按揭贷款和信用卡贷款不良率明显上升,银行认为主要是由于2008 年在大额核销的基础上数据不正常的偏低,目前开始回归正常水平,但是整体水平依旧非常低。
平安入主后,银行依旧将会发展银行目前的优势业务,整体的经营策略不会有太大的改变,主要是充分利用平安庞大的客户群。
维持前期盈利预测和谨慎推荐投资评级。