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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1717041.1366万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1717041.1366万股

最新流通股:1717024.6773万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
  • 2017-09-30
  • 331474
  • -12.58
  • 2017-06-30
  • 379179
  • 2.16
  • 2017-03-31
  • 371177
  • 6.01
  • 2016-12-31
  • 350142
  • 2.88
  • 2016-09-30
  • 340324
  • -0.06
  • 2016-06-30
  • 340528
  • -0.29
平安银行
(sz000001)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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2018-12-11 平安银行:走势比较弱,逢高减仓
平安银行2018年三季报点评:零售带动营收持续改善,不良加速处置
来源:兴业证券  发布时间:2018-10-24  研究员:傅慧芳,姜名扬
  投资要点

  公司零售战略发力带动手续费收入增速提升和营收改善, NIM 趋势上行,零售贡献持续提升,业务转型逐步兑现。 利润增长的主要驱动因素来自手续费及佣金收入同比增长 2%,生息资产规模同比扩张 38.2%及管理费用率同比改善 1.4 个百分点。公司当期 NIM 为 2.29,环比二季度提升 3bps。

  资产平稳增长( YoY6.8%),零售贷款占比提升,信用卡持续发力。 公司生息资产环比二季度小幅下降 0.57%,其中贷款环比增加 4.1%,同业存放和准备金规模均有压降。零售突破战略继续推进,贷款中个贷占比较二季度提升 2.3pcts 至 55.3%,规模环比提升 8.3%,其中增速最为突出的是信用卡余额,今年以来保持了单季度 10%以上的增速,三季度末较去年底增加 41.2%。负债端个人存款定期化趋势延续,活期占比下降。公司付息负债环比二季度下降 0.7%,其中存款环比增加 2.7%,同业存放( -6.3%)和应付债券( -9.6%)规模下降。个人存款占比提升 20bps 至 19.7%,预计为结构性存款发行放量(较 17 年末大幅增长 96.2%至 4267 亿)所致。

  不良率环比持平于 1.68%,问题资产处置加速。 三季度单季度的不良净生成和核销率均有提升,期末不良生成率 TTM 为 2.33%,高于二季度的2.16%,但较上年的 2.53%有所下降。 拨备覆盖率 169%有所下行, 拨贷比小幅降至 2.84%。分业务来看,对公贷款不良率受经济形势影响,较上年增加 27bps 至 2.49%;个人贷款不良率下降 13bps 至 1.05%,其中个人经营性贷款不良大幅改善,较上年下降 1.75 个百分点,其他类型个人贷款不良略有提升,信用卡不良率较上年末上升 4bps 至 1.22%,未来需持续关注零售业务资产质量。

  我们小幅调整公司 2018 年和 2019 年 EPS 至 1.45 元和 1.59 元,预计 2018年底每股净资产为 12.79 元(不考虑分红),以 2018.10.23 收盘价计算,对应的 2018 年和 2019 年 PE 分别为 7.5 和 6.8 倍,对应 2018 年底的 PB 为0.85 倍。 平安银行依托集团力量, 聚焦零售突破,加快业务转型, 前三季度营收利润增长,零售贡献提升。 平安将受益于

合作电话:0755-83990201  Email:service@p5w.net

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