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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1717041.1366万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1717041.1366万股

最新流通股:1717024.6773万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
  • 2017-09-30
  • 331474
  • -12.58
  • 2017-06-30
  • 379179
  • 2.16
  • 2017-03-31
  • 371177
  • 6.01
  • 2016-12-31
  • 350142
  • 2.88
  • 2016-09-30
  • 340324
  • -0.06
  • 2016-06-30
  • 340528
  • -0.29
平安银行
(sz000001)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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2018-12-14 平安银行:筑底走势将继续,建议不入
平安银行更新报告:包袱有望出清,从此轻装前行
来源:国泰君安  发布时间:2018-11-17  研究员:邱冠华,梁凤洁,袁梓芳
  本报告导读:

  平安银行年底不良包袱有望出清,从此轻装前行走上业绩快增通道。维持目标价15.37元,现价空间45%,增持评级。

  投资要点:

  投资建议:因不良包袱出清,调整18/19/20年净利润增速预测至6.6%(-3.1pc)/12.0%(-5.3pc)/15.1%(+2.6pc),对应EPS1.39(-0.09)/1.56(-0.18)/1.79(-0.15)元,BVPS12.79/14.20/15.83元,现价对应7.61/6.77/5.91倍PE,0.83/0.74/0.67PB。维持目标价15.37元,对应18年1.20倍PB,增持。新的认识:不良包袱出清对未来利润的提振作用或超出市场预期

  不良包袱有序出清。①按此前节奏,预计18年底不良偏离度有望降至100%。②17Q4-18Q3逾期90+转入不良导致的拨备计提占税前利润约22%。包袱出清后,轻装前行,未来利润释放或超市场预期。

  零售转型持续推进。市场关注零售拳头产品增长放缓,预计未来增量将企稳回升。得益:①严监管影响边际消退,18Q3发放量已回升;②年末将迎来汽车贷款旺季;③集团渠道利用率仍有提升空间。

  零售资产质量可控。18Q3零售不良率环比上升幅度偏大,预计后续不良率上升将放缓:①M0-M1迁徙率仍在历史较低位,风险可控;②18Q3末P2P当月问题平台数从高位回落,信用风险暴露趋缓;③新户质量持续改善,推测银行已调整客群结构以控制信用风险。

  信托财富团队整合。逻辑在于渠道、产品与账户的完美结合。已有约1200人转签到银行,预计财富管理将成为零售转型的新突破口。

  风险提示:出清进度偏慢、转型不达预期、零售风险抬头

合作电话:0755-83990201  Email:service@p5w.net

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