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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1717041.1366万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1717041.1366万股

最新流通股:1717024.6773万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
  • 2017-09-30
  • 331474
  • -12.58
  • 2017-06-30
  • 379179
  • 2.16
  • 2017-03-31
  • 371177
  • 6.01
  • 2016-12-31
  • 350142
  • 2.88
平安银行
(sz000001)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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2019-05-20 平安银行:有抄底资金进入,关注
平安银行:可转债发行获批,零售转型潜力大
来源:天风证券  发布时间:2018-12-27  研究员:廖志明,林瑾璐
  事件:12月26日晚,平安银行公告公开发行A股可转换公司债券申请获得中国证监会核准批复。

  点评:可转债较快获批,预计短期内或将发行

  平安银行可转债从过会到拿到证监会批文仅用时9天,预计在短期内将完成发行。3Q18公司核心一级资本充足率8.53%。据我们测算,260亿可转债发行转股后,将提升核心一级资本1.1个百分点,增强资本实力。在转股前,可转债的权益部分可计入其他一级资本,参考宁波、光大可转债情况,可计入其他权益部分的约为可转债面值的17-19%,补充其他一级资本。

  当前看,零售转型战略推进成效初显

  零售客户数增长较快(3Q18零售客户8025万户,较年初增15%),零售AUM亦稳步增长(3Q18零售AUM1.3万亿,较年初增21%);零售业务营收与利润占比提升较快,3Q18分别为51%和68%,均已超过招行(1H18零售营收与利润占比49%、57%左右)。18年以来,零售信用卡业务明显发力,消费金融亦稳健增长,各类型零售贷款资产质量稳健,3Q18零售贷款不良率1.05%,环比平稳。

  长远来看,零售业务仍有巨大增长潜力

  (1)受益于平安集团业务整合,平安信托财富管理业务无偿转入平安银行,预计自2018年年报开始,私行业务有望大幅增长(目前私行客户2.6万户,门槛AUM600万,私行管理规模约2000亿;招行为7.2万户,AUM高达2万亿)。(2)零售业务规模,尤其是AUM与招行仍相聚甚远,提升空间较大(1H18平安零售客户数0.77亿户,AUM1.2万亿;1H18招行零售客户数1.2亿户,AUM6.6万亿)。依托平安集团客户及流量入口,充分拥抱Fintech的大趋势,有望成长为智能化零售银行龙头。

  不良出清拐点临近,拨备压力缓解

  由于过往数年信贷结构的大幅调整以及大力度的不良处置,目前对公存量不良出清基本完成。且3Q18逾期90天以上贷款/不良119%,较年初下降24个百分点,此前被市场诟病的不良确认力度,已经明显趋严。预计19年资产质量有望持续改善,近几年较大的拨备压力或缓解,带来较大业绩弹性,ROE或可提升可期。

  投资建议:零售转型成效初显潜力大,业绩弹性或增强

  平安银行3Q18更反映经营实质的拨备前利润增速有明显提升,3Q18PPOP同比增速4.2%(1H18为-1.2%)。在19年经济下行压力

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