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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1717041.1366万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1717041.1366万股

最新流通股:1717024.6773万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
  • 2017-09-30
  • 331474
  • -12.58
  • 2017-06-30
  • 379179
  • 2.16
  • 2017-03-31
  • 371177
  • 6.01
  • 2016-12-31
  • 350142
  • 2.88
平安银行
(sz000001)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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昨  收: -- 流通市值: -- 市盈率: --
2019-05-20 平安银行:有抄底资金进入,关注
平安银行:不良剪刀差消化,打开向上空间
来源:华泰证券  发布时间:2019-01-03  研究员:沈娟,郭其伟,孟蒙
  归母净利润增速提升,ROE小幅下降

  公司于1月3日发布18年业绩快报,归母净利润增速7.02%,较前三季提升0.22pct。盈利增速提升主要由息差与非息收入贡献。ROE11.49%,同比-0.13pct。我们预测公司19-20年归母净利润增速8.22%/10.41%,EPS1.56/1.72元,目标价14.49~15.94元,维持“买入”评级。

  资本紧缺制约资产增速,贷款持续高增

  2018年末总资产同比增速5.3%,较Q3末降低1.54pct。资本紧缺预计为主要因素。贷款同比增速17.21%,季度环比提升0.5pct。其中公司类贷款同比减少1.37%,降幅较Q3收窄5.27pct。零售贷款同比增长35.92%,增速2018年以来持续下降,较Q3收窄8.91pct。零售贷款比例继续提升,较Q3末提升1.47pct至57.77%。零售转型持续深入,零售贷款接近长期目标60%比例,对公贷款有望止降回升,有助于存款派生。

  对公存款增长乏力,息差预计总体平稳

  2018年存款同比增速6.41%,较前三季下降5.25pct。其中主要是对公存款流失,对公存款同比增速仅为0.45%,较前三季下降7.63pct。我们认为年末对公存款竞争激烈,零售倾斜战略导致对公存款压力较大。零售存款继续高增,同比增速35.36%,较前三季提升6.3pct,结合三季度情况我们认为主要是零售定期存款主动增加,负债成本或有一定压力。假设公司非息收入比、成本收入比维持Q3水平,我们测算累计净息差与前三季持平。

  不良贷款剪刀差消化,信贷成本压力缓和

  不良贷款比率较Q3末提升7bp至1.75%,主要是公司消化不良贷款剪刀差。不良偏离度指标降至97%,较Q3末降低22pct。根据我们测算,若拨备余额保持Q3末水平,则公司拨备覆盖率约降至156%,四季度单季年化信贷成本较Q3提升70bp至3.16%。历史包袱渐清,信贷成本压力缓和。

  核心看点为可转债打开资产扩张空间

  公司2018年资产增速下降,净息差预计总体平稳,不良贷款剪刀差消化,后续信贷成本压力缓和。核心看点为后续可转债发行并转股,补充资本打开资产扩张空间。根据我们测算,可转债发行初始约可提升一级资本充足率0.15pct,转股后约可提升核心一级资本充足率1.14pct(均在2018Q3末基础上)。后续公司

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