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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1940591.8198万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1940591.8198万股

最新流通股:1940575.2680万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 397399
  • 23.09
  • 2019-12-31
  • 322864
  • 7.64
  • 2019-09-30
  • 299958
  • -6.82
  • 2019-06-30
  • 321929
  • -9.19
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
平安银行
(sz000001)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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平安银行:业绩大幅超预期,存款增长较快
来源:广发证券  发布时间:2019-04-23  研究员:倪军,屈俊
  投资建议:

  平安银行2019Q1业绩大幅超预期,公司继续推进零售转型,加大资产结构调整力度,平安集团加强对公司的资源倾斜,平安信托财富管理团队并入,存款增长较快,息差环比延续提升态势同时资产质量总体可控。预计公司2019/20年归母净利润增速分别为6.7%和8.8%,EPS分别为1.49/1.63元/股,当前股价对应19/20年PE分别为9.4X/8.6X,PB分别为0.99X/0.89X。考虑到公司零售转型战略的坚定推进和对标零售标杆招商银行的可能性,而目前转型阶段与招行还有差距,我们取招商银行和股份行同业平均估值中枢的平均,预计19年每股净资产为14.22元/股,按1.2倍PB估算合理价值约为17.06元/股,维持买入评级。

  风险提示:1、经济增长超预期下滑;2、资产质量大幅恶化。

  核心观点:

  19Q1归母净利润同比增长12.90%,业绩大幅超预期

  2019年一季报实现营收324.8亿元,同比增15.88%,增速较2018Q1(同比+1.13%)上升14.75pcts,较2018年(同比+10.33%)上升5.55pcts;实现归属母公司股东净利润74.5亿元,同比增12.90%,较2018Q1(同比+6.13%)提升6.77pcts,较2018年(同比+7.02%)提升5.88pcts,业绩大幅超预期。其中净利息收入207.7亿元,同比增11.17%(VS2018:0.99%);由于平安信托财富管理团队并入,财富管理业务获得突破性发展,手续费净收入95.6亿元,同比增11.24%(VS2018:2.03%);拨备前利润225.6亿元,同比增17.25%(VS2018:9.61%)。

  19Q1控制资产增速加大结构调整,存款增长表现亮眼

  1、19Q1公司总资产35,302亿元,同比增长5.74%,环比增长3.26%。其中:贷款19,973亿元,同比增长16.05%,环比增长2.24%,环比增速有所放缓。随着市场环境的变化,19Q1加大了投资类资产的配置,19Q1投资类资产总额9,132亿元,同比增长13.23%(VS18Q1:+0.56%),环比增长7.39%;此外公司适度增加同业资产配置(环比增9.98%)。2、负债总额32,792亿元,同比增长5.27%(VS18Q1:+11.32%),环比增长3.17%(VS18

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