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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1717041.1366万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1717041.1366万股

最新流通股:1717024.5848万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-06-30
  • 321929
  • -9.19
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
  • 2017-09-30
  • 331474
  • -12.58
  • 2017-06-30
  • 379179
  • 2.16
  • 2017-03-31
  • 371177
  • 6.01
平安银行
(sz000001)
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平安银行2019年中报点评:业绩继续向好,零售基础夯实
来源:中信证券  发布时间:2019-08-08  研究员:肖斐斐,冉宇航,彭博
  核心观点

  公司良好的资负摆布策略驱动盈利继续向好,风险方面则总体平稳,公司零售转型成效显著,未来成长仍旧可期。维持“增持”评级。

  事项:平安银行2019年上半年营业收入和归母净利润同比增长18.5%和15.2%,加权平均ROE为12.64%(年化),不良贷款率降至1.68%。

  Q2盈利增速符合预期。上半年公司归母净利润同比+15.2%,2季度增速继续向上(Q1/Q2同比+12.9%/+17.4%)。一方面收入端增长良好(上半年同比+18.5%,Q2单季+21%),息差继续提升驱动利息净收入增长,同时非息收入也保持高增,另一方面拨备计提保持平稳(估算信用成本稳定在2.3%左右)。

  2季度资产扩张有所放缓,但息差仍继续提升,驱动上半年利息净收入同比+16.6%(Q1/Q2+11.2%/+22%)。规模方面,公司Q2总资产环比+1.72%(Q1+3.3%),新增贷款中零售占比113%(主要是信用卡和经营性贷款)、对公则继续压降。息差方面,Q2单季NIM环比+18BPs至2.71%,得益于:①资产结构优化,零售贷款占比以及信用卡、经营性贷款等高收益贷款占比继续提升(信用卡分期收入开始计入利息收入),增厚资产端收益率;②负债管理强化,控制高息负债增长(如保证金存款占比下降)。

  零售基础夯实,利好未来非息业务增长。上半年公司非息收入变化与会计调整紧密相关:一方面非息收入同比+22.1%,主要来自投资收益的高增(交易性金融工具产生的利息收支在去年同期计入利息收入,而今年改为计入投资收益);另一方面由于信用卡分期收入由手续费调整利息收入,导致手续费净收入上半年同比仅增2.5%(Q2同比-5.5%)。会计调整之外,我们更应看到公司零售基础持续夯实,零售客户数较年初增7.5%、而AUM增幅达24%(是去年同期的2.6倍),表明财富管理业务成效显著,为未来增长奠定坚实基础。

  风险继续积极处置,拨备覆盖能力进一步提升。Q2不良实现双降(不良率环比降5BPs至1.68%)。不良暴露和处置力度均有所加大,逾期90天以上/不良贷款环比降至93.86%、关注率降至2.48%。零售风险方面,信用卡、新一贷和汽车金融不良率环比Q1均有小幅上升,但仍在可控范围。拨备方面,信用成本则保持稳定,拨备覆盖率环比上升11.94pcts至182.53%。

  风险因素:宏

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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