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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1940591.8198万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1940591.8198万股

最新流通股:1940575.2680万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 397399
  • 23.09
  • 2019-12-31
  • 322864
  • 7.64
  • 2019-09-30
  • 299958
  • -6.82
  • 2019-06-30
  • 321929
  • -9.19
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
平安银行
(sz000001)
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涨停:--  跌停:--
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平安银行:零售业务步入提质阶段,资产质量优化
来源:华金证券  发布时间:2019-08-07  研究员:崔晓雁,范清林
  投资要点

  事件:公司H119营收678亿元、同比+18.5%,归母净利润154亿元、同比+15.2%。其中Q2营收354亿元,同比+21%、环比+8.9%,归母净利润79.6亿元,同比+17.4%、环比+6.9%。我们预期市场将对本次业绩做出正面反应。

  零售金融营收占比56.9%,净利润占比70.2%,彰显出更强的盈利能力。零售贷款日均余额占比59.9%,我们预期下一阶段将更注重业务质量,挖掘中高端用户价值。AUM较上年末+23.9%、同比+44.2%,私行和财富管理打开发展空间,零售突破推动战略升级。

  H119不良率较上年末-7bp至1.68%:H119零售贷款不良率1.09%(信用卡不良率1.37%),对公贷款不良率2.51%。不良贷款偏离度94%,正常类、关注类贷款迁徙率分别为1.63%、24.15%。资产质量改善、历史不良包袱减轻,我们预计下半年零售贷款不良率稳中向好,支撑整体不良率维持合理水平。

  H119净息差(年化)同比+36bp至2.62%:H119生息资产收益率为5.23%,其中零售贷款收益率7.74%,计息负债成本率2.69%。零售贷款的高占比(59.9%)以及低息负债回升给予公司净息差较强的韧性。

  投资建议:维持盈利预测、维持“买入-B”评级。公司零售转型由“跑量”步入“提质”,维持高息差预期下,我们将持续关注资产质量改善进程。另外,260亿可转债转股期已到,资本短板有望弥补。

  风险提示:经济下行或导致信贷收紧、资产质量恶化;平安信托整合不及预期;可转债转股率不及预期

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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