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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1717041.1366万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1717041.1366万股

最新流通股:1717024.5848万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-06-30
  • 321929
  • -9.19
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
  • 2017-09-30
  • 331474
  • -12.58
  • 2017-06-30
  • 379179
  • 2.16
  • 2017-03-31
  • 371177
  • 6.01
平安银行
(sz000001)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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平安银行深度解读:不一样的银行,不一样的估值
来源:国泰君安  发布时间:2019-08-18  研究员:邱冠华,梁凤洁,郭昶皓
  本报告导读:

  平安银行具备同业少有的集团赋能和科技赋能两大优势,预计未来 ROE 有望提升至15%,给予 19 年 1.50 PB 估值,目标价 21.84 元,现价空间 47%,增持评级。

  投资要点:

  投资建议:平安银行具有集团赋能和科技赋能两大独特优势,预计 ROE仍有上行空间。 维持 19/20/21 年净利润增速预测为 16.47%/ 16.96%/17.13%, EPS1.63/1.92/2.26 元, BVPS 14.56/16.31/ 18.37 元,现价对应9.13/7.77/6.61 倍 PE, 1.02/0.91/0.81PB。 平安银行 ROE 有望提升至 15%,上调目标价至 21.84 元,对应 19 年 1.50 倍 PB,增持评级。

  有何独特优势? ——同业少有的集团赋能和科技赋能优势。

  ①背靠平安集团,具备同业中最为强大的综合金融优势,零售转型如同挖金矿,对公做精共享生态圈; ②金融科技迭代超越,开创智能零售新格局,受益强大的平安科技; ③与招行相比,平安走的是新型智能化转型模式,线上为主,资产拉动,未来有望成为新一代零售银行代表。

  ROE 提升之道? ——核心在于对公再出发和信用成本下降。

  18 年对公业务税前 ROA 低于同业平均约 93bp, 主要受信用成本和负债成本率拖累,未来均有很大提高空间。 静态测算,若 19H1 对公信用成本下降 50-60bp 至行业平均水平,则整体 ROE 可提升至 14.7%-15.2%。

  LPR 凸显优势? ——贷款定价改革凸显平安战略模式珍贵。

  零售以固定利率产品为主, 18 年不受 LPR 直接冲击的贷款存量和增量占比为上市银行最高(49%和 94%);对公贷款靠综合金融服务,受影响有限。

  风险提示:转型不达预期、零售风险抬头

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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