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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1940591.8198万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1940591.8198万股

最新流通股:1940575.2680万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-09-30
  • 299958
  • -6.82
  • 2019-06-30
  • 321929
  • -9.19
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
  • 2017-09-30
  • 331474
  • -12.58
  • 2017-06-30
  • 379179
  • 2.16
平安银行
(sz000001)
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平安银行2019年三季报点评:业绩维持高增,转型稳步推进
来源:中信证券  发布时间:2019-10-22  研究员:肖斐斐,冉宇航,彭博
  核心观点

  公司良好的资负摆布策略驱动收入和盈利继续向好,风险方面总体平稳,零售转型成效显著,未来成长仍旧可期。维持“增持”评级。

  事项:平安银行2019年前三季度营业收入和归母净利润同比增长18.8%和15.5%,加权平均ROE为12.85%(年化),不良贷款率维持在1.68%。

  盈利继续高增,总体符合预期。前三季度归母净利润同比+15.5%(上半年+15.2%)。一方面收入继续表现良好(前三季度同比+18.8%,上半年+18.5%),其中利息净收入和手续费净收入因去年低基数的原因,增速继续上升;另一方面拨备计提保持平稳(前三季度资产减值损失同比+21.9%,上半年+22%)。

  3季度资产扩张略有加快,结构更趋稳健。公司Q3总资产环比+3.26%(Q1/Q2分别+3.26%/1.72%):1)信零售信贷投放策略更加稳健,Q3新增贷款总额693亿,零售仍是战略方向(新增484亿),结构上看增量主要由“其他”个贷贡献(327亿,主要是持证抵押贷款、小额消费贷款及其他保证或质押类贷款),而信用卡有所放缓(Q1/Q2/Q3新增190亿/187亿/80亿),新一贷和汽车贷则恢复小幅净新增,对公亦恢复增长(新增209亿)。2)金融投资较2季度更积极,Q3新增693亿,推测可能增加了债券及同业投资所致。

  贷款定价边际走弱,驱动息差环比略有下降。公司披露前三季度净息差2.62%,其中Q32.62%(Q1/Q2为2.53%/2.71%),主要因资产收益率下降所致(Q3生息资产收益率/计息负债付息率环比Q2分别下降10BPs/2BPs)。1)资产收益率:贷款利率下降是主因(环比降19BPs),对公方面贷款收益率环比明显下降,推测与企业融资需求偏弱有关,个贷方面则因结构调整所致,信用卡新增减少、同时增加了一些抵押贷款的投放,导致总体收益率走低;2)负债付息率主要受益同业存单成本下降,仍能对净息差变化产生正贡献。

  非息收入增速较上半年有所下降,与会计准则调整有关。前三季度非息收入同比+14.2%(上半年同比+22.1%),推测由于去年会计准则切换导致投资收益等高基数,因此今年Q3其他非息收入的增速较上半年有所回落。不过公司手续费净收入却实现高增(上半年/前三季度+2.5%/+17.4%),一方面是去年低基数,另一方面也应看到公司零售转型持续推进的积极

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