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　　10月21日，平安银行公布2019年3季度业绩报告，其中营业收入同比增长18.80%，归母净利润同比增长15.47%。

　　简评

　　1、营收和净利润单季增速环比小幅下滑，但依然保持高增速

　　2019年前3季度营业收入1029.58亿元，同比增长18.80%；归母净利润236.21亿元，同比增长15.47%。从单季度来看，3Q营收同比增长19.39%，较上季度增速环比下滑1.62个百分点；3Q净利润同比增长16.01%，较上季度增速环比下滑1.40个百分点。在营收结构上，利息净收入同比增加21.53%，非利息净收入同比增加14.17%。

　　从利润分解来看，3季度归母净利润同比增加31.65亿元，其中营收同比增加57.06亿元；营业支出同比增加17.74亿元；所得税同比增加3.40亿元。

　　盈利能力同比小幅提升。2019年3季度加权年化ROE达12.64%，较去年同期增加4bp。EPS为1.32元/股，较去年同期增加0.18元。BVPS为13.82元/股，较去年同期增加1.28元。

　　2、利息净收入同比上浮21.53%，净息差较年初上升27bp

　　2019年前3季度利息净收入662.69亿元，同比增加21.53%；占总营收的64.37%,较去年同期上升1.45个百分点。主要因为贷款规模的增加和净息差的回升。

　　前3季度NIM为2.62%，较2季度末持平，较年初提升27bp。其中，生息资产收益率5.21%，同比上升10bp，主要因为贷款利率提升27bp。计息负债成本率2.67%，同比下降23bp，主要因为同业负债和应付债券成本率的大幅下降75bp和92bp；存款利率同比小幅上升6bp至2.48%，其中结构性存款余额5095.61亿元，较2季度末增长706亿，预计4季度在《规范结构性存款的通知》的政策监管下，结构性存款余额占比将有所下滑，带动存款成本率下滑。

　　2019年前3季度非息收入366.89亿元，同比增加14.17%；其中手续费及佣金净收入278.31亿元，同比增加17.41%；占总营收的27.03%,较去年同期下降0.32个百分点。

　　3、不良率保持稳定，拨备覆盖率提升显著

　　4、各项资本充足度因可转债强制转股大幅上升

　　5、零售贷款占比继续提升，零售不良率较2季度末下降2bp

　　6、投资建议