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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22 00:00:00

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:冀光恒

注册资本:1940591.8198万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1940591.8198万股

最新流通股:1940554.6950万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 530229
  • -1.21
  • 2023-06-30
  • 536701
  • 5.89
  • 2023-03-31
  • 506867
  • 4.04
  • 2022-12-31
  • 487200
  • -11.05
  • 2022-09-30
  • 547735
  • 11.10
  • 2022-06-30
  • 493029
  • -3.08
  • 2022-03-31
  • 508679
  • 1.19
  • 2021-12-31
  • 502716
  • 28.74
  • 2021-09-30
  • 390490
  • 31.55
  • 2021-06-30
  • 296828
  • -10.55
平安银行
(sz000001)
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涨停:--  跌停:--
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平安银行:关注中高端客群的发展维护
来源:中金  发布时间:2019-10-21  研究员:张帅帅,王瑶平,严佳卉
业绩回顾

  3Q19业绩符合我们预期

  公司公布1-3Q19业绩:营收1030亿元,同比增长18.8%;归母净利润236亿元,同比增长15.5%,其中3Q单季营收同比增速19.4%,净利润同比增速16.0%,业绩表现强劲,符合预期。

  发展趋势

  零售转型进入第二阶段,关注中高端客群的发展维护。1)3Q19零售客户资产/客户数环比增长6.7/3.8%至1.87万亿元/9366万户,AUM增速超过客户数量,零售户均AUM提升至19,988元(对比招行2018年末的54,417元)。2)私行达标客户资产/客户数环比增长9.3/6.5%至6694亿元/4.1万户,AUM增速超过客户数量,户均AUM提升至1637万元。3)口袋银行APP月活2,987万户,同比/环比增长37.0/5.3%。4)零售贷款占比环比提升0.36ppt至59.2%,零售存款占比环比提升1.34ppt至24.4%。我们在此前报告多次提到,平安银行零售转型已进入第二阶段,除基础客群规模及其AUM之外,我们建议投资者聚焦中高端客群规模及其AUM的增长,以及相关的中间业务收入,后者更体现公司产品和服务的推进过程和转型进度。

  3Q19净息差2.62%,同比提升21bp,环比下降9bp,环比下降主要来自于贷款收益率下行,负债成本基本平稳,个人活期存款表现较好。3Q19生息资产日均收益率环比下降10bp,主要来自于贷款收益率下降。3Q19付息负债日均成本率环比下降2bp至2.62%,同业负债受益于市场利率下行成本率降低,存款成本率环比提升2bp至2.48%,企业存款成本率环比提升6bp至2.45%,主要来自于企业定期存款利率抬升,个人存款成本率环比下降9bp至2.58%,主要来自于个人定期存款占比下降且成本率下降。

  资产质量表现平稳。季末不良率环比持平于1.68%,其中企业类不良率环比提升6bp至2.57%,零售不良率环比下降2bp至1.07%。3Q19不良净生成率同比下降63/环比提升9bp至2.10%。关注类贷款2.39%,90天以上逾期率1.46%,分别环比下降9/12bp,期末不良/逾期90天以上环比上升9ppt至115%。拨备覆盖率环比提升3.7ppt至186.2%。3Q信用成本2.61%,同比/环比+21/-16bp。

  盈利预测与估值

  维持盈利预测不变。当前股价对应2019/2020年1.2倍/1.1倍市净率。维持跑赢行业评级,但由于零售转型深入推进,业绩持续强劲,我们上调目标价17.3%至19.34元对应1.4倍2019年市净率和1.2倍2020年市净率,较当前股价有14.5%的上行空间。

  风险

  资产质量表现不及预期。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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