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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1940591.8198万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1940591.8198万股

最新流通股:1940575.2680万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 397399
  • 23.09
  • 2019-12-31
  • 322864
  • 7.64
  • 2019-09-30
  • 299958
  • -6.82
  • 2019-06-30
  • 321929
  • -9.19
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
平安银行
(sz000001)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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平安银行:零售转型第二阶段应该关注哪些?
来源:中金  发布时间:2020-02-14  研究员:张帅帅,王瑶平,严佳卉
  业绩回顾

  2019年业绩符合我们预期

  公司公布2019年业绩:收入1380亿元,同比增长18.2%;归母净利润282亿元,同比增长13.6%,符合预期。2019年分红率同比提升5ppt至15%。

  发展趋势

  平安银行成功完成零售转型第一阶段,我们认为第二阶段应该关注中高端客户数和AUM、零售分部非息收入/零售分部资产、非零售类业务的协同发展。2019年末,零售客户数量接近1亿户,同比增长15.7%,季度环比增长3.6%,AUM同比增长39.9%,环比增长5.9%,AUM增速快于零售客户数的增长,活化率的提升显示APP端场景、产品和服务的完善。2019年零售分部非息收入/零售分部资产录得2.29%,较2018年提高19bp,显示零售类相关产品服务提升对于盈利能力的贡献。

  4Q净息差季度环比持平,期末录得2.62%。4Q日均生息资产收益率季度环比下降11bps至5.06%,其中贷款收益率下降11bps至6.44%,零售类/公司类贷款定价环比变动+2/-32bps至7.74/4.35%。4Q计息负债成本率季度环比下降7bps,其中,存款成本下降8bps,个人存款成本率环比略降2bps,企业存款成本环比大幅下降9bps。

  2019年手续费净收入同比增长17.4%。其中,收入贡献超过一半的银行卡手续费收入同比增长19.5%,得益于过去几年的快速发展。2019年信用卡流通卡量/交易金额同比增长17.1/22.5%。

  逾期60天以上贷款全部纳入不良,资产质量端未来可能成为盈利贡献点。2019年末不良率1.65%,季度环比下降3bps;年报披露2019年不良生成率同比下降39bp至2.12%;关注类贷款占比和逾期贷款占比季度环比均明显下行。期末拨备覆盖率183.1%,环比平稳。按产品划分,一般企业贷款/新一贷/汽车贷款/信用卡不良率季度环比变动-36/+22/+1/+31bp至2.54/1.34/0.74/1.66%,部分零售类产品不良率略有升高,但维持在较低的区间范围。向前看,我们认为扎实的资产质量数据为未来信用成本下调提供可能。

  盈利预测与估值

  维持2020年和2021年盈利预测不变。当前股价对应2020/2021年0.9倍/0.8倍市净率。维持跑赢行业评级和19.34元目标价,对应1.2倍2020年市净率和1.1倍202

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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