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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1940591.8198万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1940591.8198万股

最新流通股:1940575.2680万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 397399
  • 23.09
  • 2019-12-31
  • 322864
  • 7.64
  • 2019-09-30
  • 299958
  • -6.82
  • 2019-06-30
  • 321929
  • -9.19
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
  • 2017-12-31
  • 343994
  • 3.78
平安银行
(sz000001)
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平安银行2019年年报点评:拨备计提增加,不良认定趋严
来源:群益证券  发布时间:2020-02-14  研究员:廖晨凯
  结论与建议:

  平安银行发布2019年业绩,公司2019年实现营收1380亿,YOY增18.2%,实现净利282亿,YOY增13.6%,其中4Q单季净利44亿,YOY增4.9%。公司年化ROE录得11.3%。4Q2019公司净利增速有些下滑,主要源于公司在加大不良认定的背景下不良生成较多,产生了较多拨备计提的需求。收入端来看,增速尚可。我们看好公司在零售业务、金融科技方面的发力以及平安集团背景下客户量的带动。综上而言,我们维持“买入”的投资建议。

  2019年全年净利增13.6%至282亿:平安银行2019年实现营收1380亿,YOY增18.2%,实现净利282亿,YOY增13.6%,对应ROE11.3%。我们计算4Q2019公司营收增16.5%至350亿,净利增4.9%至44亿。公司发布分红方案,每股分配股利0.218元,股利分配率较过去两年提升5pct至15%,目前股价对应股息率1.50%。

  不良核销加大,不良认定趋严:从资产质量方面来看,4Q2019公司不良率有所下降,录得1.65%,环比下降0.03pct,我们认为主要为公司在年底加大了不良的核销。从风险抵御能力方面来看,4Q2019公司拨备覆盖率录得183%,却环比下降3pct,我们认为这其中可能有公司主动加大不良认定的因素(如在此前业绩快报中公司首次披露其逾期60天以上贷款偏离度已小于100%,可见有较多的资产划分为不良,认定趋严,并产生了加计拨备的需求),也可能部分体现4Q2019宏观经济下行压力较大带来的不良生成。

  资产及负债端较快扩张:从资产端来看,4Q2019贷款余额2.32万亿,较上年末增16.3%,其中个人贷款1.36万亿,增17.6%。从边际的趋势来看,4Q2019贷款较3Q2019增8.0%,录得较快增速。截止4Q2019平安银行负债端存款余额为2.44万亿,较上年末增14.5%,其中个人存款增26.4%至5837亿,体现公司在零售负债端快速补足。从边际的变化上来看,4Q2019存款较3Q2019增6.4%,实现较快的负债端扩张。

  收入端增长稳健:4Q2019平安银行手续费及佣金净收入YOY增17.4%至89亿,估计受银行卡、代理、委托等业务向好推动,利息净收入YOY增17.2%至232亿,其中4Q2019息差环比持平,录得2.73%。4Q2019公司净利增速

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