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公司概况

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公司名称:平安银行股份有限公司

主营业务:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务;人民币票据承兑和贴现;各项信托业务;经人民银行批准发行或买

电  话:0755-82080387

传  真:0755-82080386

成立日期:1987-12-22

上市日期:1991-04-03

法人代表:谢永林

总 经 理:胡跃飞

注册资本:1940591.8198万元

发行价格:40.00元

最新总股本:1940591.8198万股

最新流通股:1940575.2680万股

股东人数

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  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-06-30
  • 431036
  • 8.46
  • 2020-03-31
  • 397399
  • 23.09
  • 2019-12-31
  • 322864
  • 7.64
  • 2019-09-30
  • 299958
  • -6.82
  • 2019-06-30
  • 321929
  • -9.19
  • 2019-03-31
  • 354508
  • -17.44
  • 2018-12-31
  • 429409
  • 5.70
  • 2018-09-30
  • 406242
  • -6.82
  • 2018-06-30
  • 435978
  • 3.39
  • 2018-03-31
  • 421677
  • 22.58
平安银行
(sz000001)
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平安银行2020年中报点评:多提拨备,厚积薄发
来源:国泰君安  发布时间:2020-08-28  研究员:袁梓芳,郭昶皓
  本报告导读:

  平安银行2020年上半年大幅加大拨备计提力度,使利润增速大幅下降,符合市场预期。其存量资产质量的平稳和不良生成的下降略超出市场预期。

  投资要点:

  投资建议:由于大幅加大拨备计提力度,下调20/21/22年净利润增速预测至4.57%(-10.1pc)/16.25%(+1.0pc)/15.28%(+1.0pc),调整EPS预测至1.47(-15bp)/1.72(-15bp)/1.99(-16bp)元,BVPS15.32/16.89/18.70元,现价对应9.75/8.35/7.22倍PE,0.94/0.85/0.77PB。由于利润增速下调,小幅下调目标价至20.51元,对应20年1.33倍PB,增持评级。

  营收增速维持高位,利润降速几乎全部由拨备多提导致。20H1营收和拨备前利润保持较高增速,同比分别增长15.5%和18.8%,增速环比仅分别小幅下降1.3pc和0.4pc。相较之下,净利润同比下降11.2%,增速环比大幅下降26.0pc,其中25.0pc是由于多提拨备所致。

  存量资产质量保持平稳,不良生成边际下降,拨备覆盖率继续提升。截至2020年中期,不良率环比持平于1.65%;关注率环比下降7bp至1.86%,存量资产质量平稳。20H1不良生成率2.03%,较19A大幅下降51bp,主要由于平安银行自身周期与行业错位。展望下半年,预计拨备计提力度将边际减弱,但拨备覆盖率将继续小幅提升。

  20Q2单季净息差环比仅收窄1bp,主要受益宽松货币环境,单季计息负债成本率环比下降23bp。由于LPR存量切换的继续和小幅降息的可能,下半年资产收益率下降压力仍存,但较上半年边际减弱。

  风险提示:宏观经济失速下行,信用风险爆发。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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