1. 业绩大幅增长的主要原因：2007 年预增全年净利润与我们之前预计的26.6 亿元符合，同时我们估计不考虑摊薄的每股收益约为1.28元。2007年全年业绩的大幅提升主要原因估计依次应为生息资产规模的高速扩张、平均净息差的大幅扩大、中间业务收入的增加以及有效税率的降低
  2. 首期权证行权的摊薄效应：股改方案中附送的首期认股权证于2007年12月下旬完成行权，总股本由此增加10%，至22.93亿股。考虑首期权证的行权因素，估计每股收益摊薄至1.16元。以统一口径计算，2007年每股收益较去年增长85.78%
  3. 资本充足率提升：首期权证行权比例高达99.03%，按每股19元的行权价，为该行补充核心资本约39 亿元。另外，四季度的利润增长应该也为资本积累进一步贡献。公告称，2007 年12 月31 日的核心资本充足率和资本充足率均提升至5.8%左右，在07 年3 季报的4.28%的水平上提高，并远高于去年2006年12月31日的3.7%的水平，资本充足程度有大幅改善。我们估算，考虑目前正在监管层报批的宝钢42亿元战略注资和80亿元次级债，如两项均。