一、事件概述
近期,深科技发布2017年中报:营收71.87亿元,同比增长4.63%,归属于上市股东净利润3.07亿元,同比增长41.33%,归属于上市公司股东的扣非后净利润6074.78万元,同比下降33.69%,基本每股收益0.2090元,扣非后每股收益0.0413元。
二、分析与判断
业绩符合预期,战略转型加速,智能制造提升毛利率
1、(1)公司综合毛利率为5.78%,同比增长0.65个百分点。(2)三大主营业务板块——硬盘相关/自有产品/OEM产品,同比增速分别为-13.87%/78.58%/13.08%;收入占比分别为34.78%/7.46%/57.76%;毛利率分别为4.78%/17.64%/4.85%,毛利率分别提升1.38/-13.59/0.49个百分点;(3)期间费用率为4.01%,同比上升0.78个百分点。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.31%/3.47%/0.23%,分别上升0.04/0.14/0.60个百分点;(4)公司经营活动产生的现金流量净额为3.05亿元,比上年同期增长3.54亿元,由负转正。
2、2017年第二季度营收37.31亿元,同比提升13.28%,综合毛利率为5.72%,同比上升0.42个百分点,期间费用率为4.13%,同比上升1.65个百分点,其中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.15%/3.10%/0.72%,分别上升0.15个百分点,下降0.42个百分点,上升1.92个百分点。
3、公司业绩增长主要原因:1)公司产业布局扩张,通讯与消费电子、医疗设备、自主产品等核心业务持续增长;2)公司加快海外扩张,出口增长拉动经营规模扩大;3)受益生产自动化水平提升以及管理改善,毛利率持续提升;4)非经常性损益影响。
4、我们认为,公司是全球领先的电子制造服务商,在稳固计算机与存储业务的同时,拓展通讯与消费电子、医疗设备、自主产品等业务规模,同时前瞻布局半导体封测、自动化设备、新能源等领域,战略转型效果显现。随着产能基地布局持续优化以及智能工厂持续推进,公司盈利能力将进一步提升。
传统硬盘业务积极优化产品结构,实施精益生产、全产线自动化改造
报告期内,受固态硬盘替代传统硬盘影响,硬盘磁头及相关产品实现营业收入24.83亿元,同比13.87%;公司引入存储服