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公司概况

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公司名称:富奥汽车零部件股份有限公司

主营业务:汽车零部件及相关产品的研究、设计、制造。

电  话:0431-85122797

传  真:0431-85122756

成立日期:1993-08-28

上市日期:1993-09-29

法人代表:甘先国

总 经 理:甘先国

注册资本:181055.2111万元

发行价格:4.55元

最新总股本:181055.2111万股

最新流通股:180769.9785万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-06-30
  • 32316
  • 0.21
  • 2019-03-31
  • 32247
  • -4.65
  • 2018-12-31
  • 33820
  • 3.58
  • 2018-09-30
  • 32650
  • -0.52
  • 2018-06-30
  • 32820
  • -0.87
  • 2018-03-31
  • 33107
  • -3.14
  • 2017-12-31
  • 34180
  • -0.35
  • 2017-09-30
  • 34301
  • 1.04
  • 2017-06-30
  • 33947
  • -5.36
  • 2017-03-31
  • 35869
  • 1.37
富奥股份
(sz000030)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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富奥股份:优质资产,龙头胜出
来源:国泰君安  发布时间:2019-07-17  研究员:吴晓飞,石金漫,徐伟东
  本报告导读:

  公司逆周期增长的核心驱动力是一流下游客户,并且公司大股东近期回购股份近 3 亿元,彰显对未来发展信心。

  投资要点:

  8. 目标价 6.6 元, 首次覆盖给予“增持”评级。 公司主要产品包括底盘系统、环境系统、转向和传动系统,产品线齐全,覆盖商用车及乘用车。 下游客户中一汽集团约占公司销售收入比重 80%,其中一汽解放、一汽大众分别在重卡、乘用车领域市占率第一,优质下游客户奠定公司盈利能力,预计公司 2019~2021 年 EPS 为 0.55/0.62/0.70 元,参考可比公司(核心零部件一级供应商,华域汽车,一汽富维),给予公司 2019 年 12 倍 PE,目标价 6.6 元。

  公司 2015 年之后收入规模增速优于行业增速,快速发展。 2016~2018年公司营业收入增速分别为+35%、 +23%、 9%,显著高于零部件行业增速+15%、 +4%、 -13%。 2018、 2019Q1 汽车行业销量出现增速放缓,同比增速为负增长。公司逆势扩张, 2018/2019Q1 营收、扣非归母经利润增速分别为+9.2%/+35.2%,-2.0%/5.5%,业绩靓丽,脱颖而出。体现出了良好的抗压性以及龙头效应。

  新产品储备丰富,打开新增长点。 公司 2018 年以来拿到大众 MEB 平台机油泵、逆变器、 热泵空调等新项目,且部分产品为大众全球供应商,公司在新能源领域厚积薄发。新能源汽车零部件价值量、毛利率较传统车略高,提升公司竞争力及盈利能力。此外,公司通过增加铝镁轻量化底盘部件、新能源车结构件, 打造电驱动总成系统产品等完善电动化布局。

  催化剂: 大众新能源汽车销量爬坡。

  风险提示:宏观经济增速放缓,汽车销量增速放缓。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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