事件
公司发布2017年三季度报告
渤海股份发布2017年三季度报告,实现营业收入11.4亿元,同比增长103.00%,实现归母净利润6717万元,同比增长109.70%;其中,第三季度营业收入达到4.8亿元,同比增长147.18%,归母净利润实现3782万元,同比增长97.65%。
简评
嘉诚环保并表拉动业绩高增
公司发布2017年三季度报告,前三季度实现营业收入11.4亿元,同比增长103.00%,实现归母净利润6717万元,同比增长109.70%;其中,第三季度单季营业收入达到4.8亿元,同比增长147.18%,归母净利润实现3782万元,同比增长97.65%。公司于2017年1月完成了对嘉诚环保55%股权的收购,嘉诚环保纳入合并报告范围,促使前三季度公司业绩高速增长。
报告期末,应收账款和应付账款相对于期初分别增长161.92%和89.29%,主要是由于收购嘉诚环保完成,合并报表范围扩大所致。报告期末预付款项和预收款项比期初分别增长了5890.94%和291.79%,除了嘉诚环保并表贡献外,其他子公司收到预收工程款增多也导致了预收款项的大幅上涨。此外,子公司工程项目增多造成在建工程增长33.03%。
完成嘉诚环保并购,盈利规模大幅提升。嘉诚环保是河北省环保龙头企业,在污水处理领域极具竞争实力,对渤海股份以供水服务为主的业务结构进行强有力补充,在产业布局上形成“运营+技术+工程”体系,强强联合优势互补。据公司此前公告披露,嘉诚环保2015、2016年分别实现扣非净利润1.02、1.45亿元,净利率稳定在20%以上,业绩承诺完成率分别为101.04%、101.68%,具有良好履约能力,我们认为今年完成1.78亿元业绩承诺无忧。公司2017年第二季度和第三季度的归母净利润分别同比增长了216.81%和97.65%,与第一季度的24.02%增速相比有明显提升,充分体现嘉诚环保对于公司盈利能力的促进作用。
借京津冀区位优势,深入水处理、PPP市场
嘉诚环保目前拥有8项特许经营权项目,主要分布在京津冀地区,其中位于安新县的三台镇污水处理厂项目坐落于雄安新区。未来以雄安新区为核心的新一轮京津冀协同发展,及雄安新区“绿色、智慧、高端、高新”的发展定位,都将使公司业务广泛收益。另外除了传统的建设运营项目,公司还通过PP