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公司概况

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公司名称:渤海水业股份有限公司

主营业务:原水开发供应、区域间调水、粗质水、自来水生产及输送、优质地下水高附加值经营、直饮水、水环境治

电  话:010-89586598

传  真:010-89586920

成立日期:1996-08-18

上市日期:1996-09-13

法人代表:江波

总 经 理:王新玲

注册资本:35265.8600万元

发行价格:4.00元

最新总股本:35265.8600万股

最新流通股:27298.7492万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2019-03-31
  • 24886
  • -7.42
  • 2018-12-31
  • 26881
  • 6.72
  • 2018-09-30
  • 25188
  • -7.50
  • 2018-06-30
  • 27231
  • -2.29
  • 2018-03-31
  • 27868
  • 1.91
  • 2017-12-31
  • 27346
  • -2.34
  • 2017-09-30
  • 28000
  • -12.00
  • 2017-06-30
  • 31817
  • 47.16
  • 2017-03-31
  • 21621
  • 2.94
  • 2016-12-31
  • 21004
  • 1.38
渤海股份
(sz000605)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
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2019-05-20 渤海股份:可高抛低吸,摊低成本
渤海股份:区域水务龙头经营稳健,有望借京津冀发展发力污水治理
来源:国信证券  发布时间:2019-06-13  研究员:姚键
  天津郊区水务龙头,产业链完整, 背靠国企, 资金区位优势显著

  公司拥有从原水取水到自来水生产输送再到污水处理的完整供排水业务闭环。收购嘉诚环保后,公司加快了在京津冀供排水市场的布局, 2018 年新收购的子公司区域覆盖天津各区县、河北唐山、石家庄等地区,与母公司形成协同互补效应,为进一步打开河北水处理市场提供了良好契机。此外,公司国有资本控股比例超 43%,可提供雄厚的资金支持,并有利于公司水务工程的中标落地。近两年公司河北地区业务量激增,工程和污水项目发展快速,为业绩增长提供支撑;经营上总体稳健,资产负债率在 50%左右。

  天津水务市场空间广阔,京津冀水环境市场大有可为

  天津市水资源短缺现象严重,用水需求倒逼供水业务发展,市场未来空间广阔,据估算未来天津供水缺口市场有超 200 亿的投资空间。 京津冀地区人均水资源量低于全国平均,主要水源海河流域属中度污染,劣 V 类水质远高于其他省份。雄安新区建设的不断推进将倒逼区域污水处理市场空间进一步扩大, 整个华北地区污水整治的市场投资规模将在 2500 亿左右。 水价调整仍有一定空间,将利好供排水一体化企业。

  公司立足供水,加码污水处理,加大研发保障业务发展

  2018 年,公司原水、自来水销量同比增加 9.58%、 27.15%,产销率更是分别达到 99.87%、 91.6%,高位的产销率是公司领先的综合管理水平以及广泛市场销售渠道的最好体现。而近几年公司收购嘉诚环保后,凭借嘉诚的技术和渠道,污水处理业务呈现出爆发式增长,营收年复合增速达 152.56%,成为公司业绩提速的新重要支点。公司注重技术研发,加大研发投入,研发人员占比、研发成果转化率不断提升,为供排水业务拓展提供了稳定的技术支持。

  给予“增持”评级

  预计公司 19-21 年收入分别为 18.2/20.7/21.7 亿元,归属净利润 0.69/0.86/0.93亿元,利润年增速分别为 16.0%/23.6%/8.0%, 每股收益分别为 0.20/0.24/0.26元,对应估值为 41/33/31X。当前公司估值高于行业平均水平。考虑到公司体量较小,污水和工程业务在今年有望实习较快的增长。给予“增持”评级。

  风险提示: 项目推进或不及预期,投资加大导致资金紧张,政策风险

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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