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公司概况

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公司名称:攀钢集团钒钛资源股份有限公司

主营业务:钒钛制品生产和加工、钒钛延伸产品的研发和应用。

电  话:0812-3385366

传  真:0812-3385285

成立日期:1993-03-27 00:00:00

上市日期:1996-11-15

法人代表:马朝辉

总 经 理:马朝辉

注册资本:929503.3245万元

发行价格:3.70元

最新总股本:929503.3245万股

最新流通股:858959.6637万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 297640
  • -1.93
  • 2023-06-30
  • 303510
  • -2.60
  • 2023-03-31
  • 311615
  • -7.62
  • 2022-12-31
  • 337303
  • -2.25
  • 2022-09-30
  • 345070
  • 59.23
  • 2022-06-30
  • 216717
  • 0.33
  • 2022-03-31
  • 215999
  • -9.68
  • 2021-12-31
  • 239161
  • -1.22
  • 2021-09-30
  • 242119
  • -0.77
  • 2021-06-30
  • 243989
  • 4.29
钒钛股份
(sz000629)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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攀钢钒钛:2019Q1业绩同比上行超50%
来源:华泰证券  发布时间:2019-04-11  研究员:邱瀚萱
公司发布业绩预告,预计2019Q1业绩同比增长56-77%

  2019年4月10日,公司发布2019Q1业绩预告:公司预计2019Q1实现归属于上市公司股东净利润7.3-8.3亿元,较2018Q1上升56~77%,较2018Q4下降20-30%;预计基本每股收益0.085-0.097元,较2018Q1上升0.031-0.042元,较2018Q4下降0.023-0.035元,业绩符合我们前期预期。钒制品价格走势与我们前期预计相符,维持业绩预测不变,预计公司2019-2021年EPS分别为0.39、0.40、0.40元。2019年钒制品需求同比或仍上行,且短期看地产施工或上行拉动螺纹需求并传导至钒制品价格,参考可比公司估值,给予公司“买入”评级。

  2019Q1钒产品价格环比回落明显,销量未来增幅有限

  2019Q1五氧化二钒(98%片,四川)均价为22.83万元/吨,较2018Q1上涨29%,较2018Q4下降45%。据公司业绩预告,2019Q1公司业绩同比上行,除钒价同比上行外,还因公司钒、钛产品销量同比增长。我们认为公司钒、钛产品产能利用率已处较高水平,若不考虑西昌钢钒相关产能注入,公司产品销量未来增幅有限。

  预计2019年钒制品需求上行,关注地产建筑工程投资

  钢筋新标已于2018年11月实行,虽钢企通过寻求替代品、改善工艺避免成本上行,但从实行时长看,2019年全年将实行新标,需求总量或较2018年上行,钒价后期或企稳。2019年前2月房屋新开工面积同比增速为6%,较去年同期增长3pct,较2018年全年同比增速下降11pct,中长期看地产或承压;短期考虑去年地产建筑工程投资增速和新开工增速背离,今年地产施工或上行,建筑工程投资增速或好于去年,短期需求或乐观。另受2019年环保限产放松、环保搬迁致有效产能上行影响,2019年螺纹钢价或下行,钒价上涨传导能力或被削弱,综上2019年钒产品均价或将小幅下行。

  西昌钢钒未来有望注入公司,给予公司“买入”评级

  考虑受托管的西昌钢钒1.8万吨产能,公司目前实控钒制品产能约为4万吨,行业龙头地位稳定。根据鞍钢集团清除同业竞争承诺以及西昌钢钒经营数据,西昌钢钒有望于2020年注入公司,但注入时间暂未确定,故盈利预测暂不考虑。维持前期业绩预测不变,预计公司2019-2021年EPS为0.39、0.40、0.40元,对应PE为9.6、9.5、9.5。目前公司PE(2019E,wind一致预测)为10.06,按2019年预测毛利润占比加权,考虑2019年整体需求或上行以及多元化经营折价,给予公司2019年11.99-12.89倍PE估值,2019年预测EPS0.39元,对应目标价4.72~5.08元,给予“买入”评级。

  风险提示:地产新开工、施工增速不及预期;宏观经济不及预期

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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