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公司概况

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公司名称:长春高新技术产业(集团)股份有限公司

主营业务:生物制药、中成药生产及房地产开发。

电  话:0431-85666367

传  真:0431-85675390

成立日期:1993-06-10

上市日期:1996-12-18

法人代表:杨占民

总 经 理:马骥

注册资本:17011.2265万元

发行价格:8.80元

最新总股本:17011.2265万股

最新流通股:17000.9195万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2018-03-31
  • 15850
  • 0.90
  • 2017-12-31
  • 15709
  • 11.15
  • 2017-09-30
  • 14133
  • -7.55
  • 2017-06-30
  • 15287
  • -0.49
  • 2017-03-31
  • 15363
  • -1.10
  • 2016-12-31
  • 15534
  • -3.80
  • 2016-09-30
  • 16147
  • 0.07
  • 2016-06-30
  • 16135
  • -2.09
  • 2016-03-31
  • 16479
  • -3.32
  • 2015-12-31
  • 17045
  • 28.76
长春高新
(sz000661)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
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2018-05-23 长春高新:中长期仍处于上升趋势,考虑持股
长春高新2018年一季报点评:制药业务延续高增长,全年盈利有望再提升
来源:国泰君安  发布时间:2018-04-25  研究员:于溯洋,丁丹
  本报告导读:

  公司公告2018年一季报,基本符合市场预期。期间销售费用显著增加,全年盈利能力有望提升。公司生物药空间广阔,其他创新领域拓展投入加大,维持公司增持评级。维持增持评级。

  维持公司增持评级。

  投资要点:

  维持增持评级。公司公告2018年一季报,实现收入10.32元,增长39.27%,归母净利润2.1亿元,增长46.26%,扣非净利润1.82亿元,增长27.33%,基本符合市场预期。其中制药业务收入增长40.47%,净利润增长44.44%,考虑2018Q1非经常性损益2822万元,利润占比13pp,还原后我们预计制药业务扣非净利润实现30%左右增长。维持2018-2019年EPS预测4.98、6.42元,预计2020年EPS8.14元,参考A股同类高壁垒生物药估值水平,上调2018PE至45X,对应目标价224.1元,维持增持评级。

  销售费用显著增加,全年盈利有望提升。2018Q1公司销售费用占比41.26%,同比提升2.42pp,考虑到地产业务一季度未进入结算期(2017Q1有部分结算),销售费用高企非全年常态,平滑后预计全年占比将有所下降。金赛药业销售持续扩张成效显著,有望实现全年40%左右持续高增长;百克生物受益渠道利润并表和迈丰生物减亏,盈利能力继续增强,带动生物药整体占比将持续提升;预计中成药业务有望维持稳定增长。

  生物制药潜力广阔,领域拓展加大投入。金赛销售扩张延续收获期,水针、长效剂型实现产品分层,将各具巨大发展潜力,依从性+支付能力+医患教育三大瓶颈逐步突破,快速增长趋势有望延续;重组促卵泡素价格优势具备进口替代基础,随市场准入推进有望逐步放量。同时公司加大对外投资力度,拓展给药方式、肺炎疫苗等创新领域,逐步构建可持续的产品梯队。

  催化剂:公司业绩超预期。

  风险提示:同类竞争产品上市导致格局恶化的风险。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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