长春高新(000661)_查看研报_全景网

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公司概况

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公司名称:长春高新技术产业(集团)股份有限公司

主营业务:生物制药、中成药生产及房地产开发。

电  话:0431-85666367

传  真:0431-85675390

成立日期:1993-06-10

上市日期:1996-12-18

法人代表:马骥

总 经 理:安吉祥

注册资本:17011.2265万元

发行价格:8.80元

最新总股本:17011.2265万股

最新流通股:17000.9195万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2018-03-31
  • 15850
  • 0.90
  • 2017-12-31
  • 15709
  • 11.15
  • 2017-09-30
  • 14133
  • -7.55
  • 2017-06-30
  • 15287
  • -0.49
  • 2017-03-31
  • 15363
  • -1.10
  • 2016-12-31
  • 15534
  • -3.80
  • 2016-09-30
  • 16147
  • 0.07
  • 2016-06-30
  • 16135
  • -2.09
  • 2016-03-31
  • 16479
  • -3.32
  • 2015-12-31
  • 17045
  • 28.76
长春高新
(sz000661)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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2018-08-20 长春高新:多空仍在争夺,谨慎为宜
长春高新:超出预期,生长激素龙头保持稳定快速增长
来源:中泰证券  发布时间:2018-04-25  研究员:江琦,赵磊
  投资要点

  事件:2018年4月24日,公司公布2018年一季报。2018年第一季度实现营业收入10.32亿元,同比增长39.27%;归母净利润为2.10亿元,同比增长46.26%;扣非归母净利润1.82亿元,同比增长27.33%。

  点评:业绩超出预期,生长激素龙头保持稳定快速增长。公司一季度归母净利润同比上升46.26%,超出预期。子公司金赛药业和百克生物是公司增长主要动力,2018年第一季度公司下属医药业务子公司合计收入增长40.47%、净利润增长44.44%。房地产项目一季度尚未到结算期,一季度未对业绩产生贡献。一季度毛利率保持在89.37%,属正常水平、与去年同期相比上升1.78个百分点。费用率方面,销售费用率达到41.26%,与去年同期相比提升2.42个百分点、在近两年正常水平内;管理费用率14.50%,和去年同期基本持平。各个在研品种进展顺利,百克生物与珠海泰诺麦博生物技术有限公司签署《全人源抗狂犬病毒单克隆抗体技术转让合同》获得处于临床前研发阶段的全人源抗狂犬病毒单克隆抗体,是与狂犬疫苗联合应用用于狂犬病的暴露后预防的创新药物。

  维持对长春高新的推荐逻辑:1、生长激素水针进入高增长通道,粉针、水针和长效巩固金赛龙头地位。(1)生长激素市场潜力大,预计2018年市场空间有望比2016年翻一番达到45亿元。(2)金赛药业市占率约61%、产品梯队领先,2017年进入高增长通道。金赛药业依靠领先产品奠定龙头地位,2015-2017年增速分别为22.88%、29.73%、38%。我们预计1-2年内水针仍是金赛药业独享市场;长效3-4年内独家。未来随着患者对生长激素的认知度提升、公司多年品牌建设和售后服务、患者支付能力提升,我们预计金赛药业仍能保持较快增长。(3)核心产品生长激素不断拓展新适应症,扩大市场空间。长效生长激素Ⅳ期临床研究于2014年启动,推广工作进展顺利;水针剂型SGA适应症和儿童特发性矮小适应症已进入Ⅲ期临床试验研究。2、促卵泡素、艾塞那肽和狂犬疫苗等二线品种竞争力强、前景广。3、我们预计2018-2019年公司净利润增速有望保持30%以上,是不可多得的较快增长、大品种生物药企业。

  盈利预测与投资建议:我们预计2018-2020年公司营业收入为54.13、67.69、81.46亿元,同比增长31.94%、25.05%、20

合作电话:0755-83990201  Email:service@p5w.net

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