长春高新(000661)_查看研报_全景网

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公司概况

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公司名称:长春高新技术产业(集团)股份有限公司

主营业务:生物制药、中成药生产及房地产开发。

电  话:0431-85666367

传  真:0431-85675390

成立日期:1993-06-10

上市日期:1996-12-18

法人代表:马骥

总 经 理:安吉祥

注册资本:17011.2265万元

发行价格:8.80元

最新总股本:17011.2265万股

最新流通股:17000.9195万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2018-03-31
  • 15850
  • 0.90
  • 2017-12-31
  • 15709
  • 11.15
  • 2017-09-30
  • 14133
  • -7.55
  • 2017-06-30
  • 15287
  • -0.49
  • 2017-03-31
  • 15363
  • -1.10
  • 2016-12-31
  • 15534
  • -3.80
  • 2016-09-30
  • 16147
  • 0.07
  • 2016-06-30
  • 16135
  • -2.09
  • 2016-03-31
  • 16479
  • -3.32
  • 2015-12-31
  • 17045
  • 28.76
长春高新
(sz000661)
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2018-08-20 长春高新:多空仍在争夺,谨慎为宜
长春高新2018年一季报点评:业绩增长靓丽,疫苗新品可期
来源:中信证券  发布时间:2018-04-25  研究员:田加强,曹阳
  事项:

  公司公告2018年一季报,报告期内实现营业收入10.32亿元,同比增长39.27%,归属于上市公司股东的净利润2.10亿元,同比增长46.26%,扣非净利润为1.82亿元,同比增长27.33%。整体增长符合预期。

  评论:

  生长激素增长势头不改。报告期内房地产项目尚未结算,医药板块收入增长40.47%、净利润增长44.44%,其中出售百克药业股权获得收益约2100万元,剔除掉去年同期房地产板块因素后医药板块内生净利润增长约30-35%。我们预计金赛药业收入增速近40%,净利润增速不低于30%。预计其中生长激素水针增长在35-40%左右,长效生长激素大幅增长。在公司一季度新增销售队伍和处方医生覆盖增长下,生长激素增长势头不改,新患者入组增速1-3月份逐步回升。尽管诺和诺德水针近期已正式销售,安科生物水针接近获批,但金赛的品牌、渠道、服务能力俱佳,竞争优势地位无忧,未来更大概率是几家企业共同做大市场。

  销售和管理费用率基本稳定。报告期内销售费用同比增长47.93%,管理费用同比增长40.49%,显示公司费用控制良好,研发投入预计后续将环比增加。报告期内百克生物与珠海泰诺麦签订了技术转让合同,将用于推动全人源抗狂犬病毒单克隆抗体项目的研发。

  百克生物高速增长,房地产项目储备丰富。报告期内百克生物预计净利润增速约45-50%,国内疫苗销售和出口均持续增长。在研品种方面,鼻喷流感疫苗三期临床已完成了所有受试者入组工作,生物样本检测工作正在进行;带状疱疹疫苗正在进行三期临床可行性论证。迈丰药业冻干人用狂犬病疫苗(Vero细胞)已制备临床样品并获得中检院药检报告。房地产项目中公司储备有多个优质楼盘,预计全年净利润贡献仍将稳中有升。

  风险因素:金赛销售体系扩张低于预期,疫苗销售低于预期。

  维持“买入”评级。公司生物药板块增长强劲,中药和地产板块经营稳健。考虑到销售费用和研发费用增长,维持2018-20年EPS预测为5.25/6.79/8.80元,维持“买入”评级。

合作电话:0755-83990201  Email:service@p5w.net

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