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公司概况

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公司名称:长春高新技术产业(集团)股份有限公司

主营业务:生物制药、中成药生产及房地产开发。

电  话:0431-80557027

传  真:0431-80557027

成立日期:1993-06-10 00:00:00

上市日期:1996-12-18

法人代表:马骥

总 经 理:姜云涛

注册资本:40465.4990万元

发行价格:8.80元

最新总股本:40465.4990万股

最新流通股:40199.2827万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 136193
  • -3.94
  • 2023-06-30
  • 141785
  • 3.99
  • 2023-03-31
  • 136343
  • 0.58
  • 2022-12-31
  • 135555
  • -3.54
  • 2022-09-30
  • 140536
  • 3.43
  • 2022-06-30
  • 135873
  • -17.27
  • 2022-03-31
  • 164245
  • 19.88
  • 2021-12-31
  • 137013
  • -9.09
  • 2021-09-30
  • 150705
  • 24.83
  • 2021-06-30
  • 120724
  • 81.22
长春高新
(sz000661)
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长春高新:业绩符合预期,生物药持续高增长
来源:中信建投  发布时间:2018-10-23  研究员:贺菊颖,程培
事件

  公司发布2018年三季报业绩报告

  2018年公司前三季度实现营收41.40亿元,同比增长56.36%;实现归属于上市公司股东净利润8.39亿元,同比增长72.20%;实现扣非归母净利润8.18亿元,同比增长74.55%;经营活动产生的现金净流量为3.01亿元,同比大幅改善。

  简评

  单季业绩增速趋缓,整体仍保持高增长

  公司第三季度营业收入、归母净利润、扣非归母净利润同比分别增长32.74%、43.20%和55.17%,与中报(71.82%、92.93%、88.37%)相比,增速有所回落,但依然保持在一个高速发展水平。整体业绩趋缓主要是三方面原因:一是由于公司生长激素业务在二季度单季60%以上高增长水平下,三季度销售环比有所放缓;二是百克生物水痘疫苗受长生事件影响,7、8月生产和销售均有所下滑、但9月份已迅速恢复;三是地产业务今年主要是在二季度结算,而三季度较少,使得整体业绩环比趋缓,但公司各项业务均保持稳健发展态势,公司基本面依然强劲。

  由于国内生长激素使用量仍有极大提升空间,同时不受医保控费影响,在国内经济水平不断提升、家长对青少年身高发育不断重视的背景下,公司作为生长激素行业剂型最全、规模最大的龙头企业,后续业绩持续高增长仍值得期待。

  研发投入进一步加大,公司发展着眼未来

  公司前三季度研发投入2.61亿元,同比增长46.6%,全年预计将超过4亿元。公司在售产品中,长效生长激素四期临床研究,获得再注册批件;主要在研项目中,金赛药业在研产品涵盖了生殖、肿瘤、自身免疫、眼科、神经系统以及代谢类疾病领域,重要产品包括重组人促卵泡素、长效曲谱瑞林以及长效人绒毛膜促性腺激素等,已有10个品种在临床申请和实施阶段,并有多个品种在开展临床前研究。百克生物在研产品包括呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗、流感减毒活疫苗、艾滋病疫苗等,未来疫苗品种除水痘和狂犬疫苗外有望进一步丰富。报告期内,公司投资1亿美元与冰岛公司合作生物类似药研发,基于对方在抗体研发质量上的优异品质,希望在未来单抗药市场占有一席之地。

  盈利预测与投资评级

  长春高新是市场关注度较高的生物药和生物制品明星企业,受益于生长激素行业高景气、以及研发管线日趋丰富,公司长期增长前景值得期待。我们维持公司2018年盈利预测,预计2018-2020年分别实现归母净利润9.96亿、13.37亿和16.95亿的盈利预测,同比增长50%、34%和27%,预计2018-2020年每股EPS为5.86、7.86和9.97元,当前股价对应2018-2020年分别为31X、23X和18XPE,维持买入评级。

  风险提示

  1.金赛药业生长激素销售增速不达预期;

  2.百克生物疫苗产品出现质量问题,行业突发性事件等;

  3.房地产业务不达预期;

  4.新产品研发进度不达预期。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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