投资要点
近日,公司公告2019年一季报,实现收入17.75亿元,同比增长72.07%,实现归属母公司净利润3.65亿元,同比增长73.67%,扣非归母公司净利润3.58亿元,同比增长96.93%。扣非净利润增速快于净利润增速主要由于去年同期转让长春百克药业导致投资收益增加2148万所致。
盈利预测:金赛药业在生长激素水针持续保持快速增长,新产品长效生长激素、重组促卵泡素等新产品逐步放量下,公司整体经营趋势有望逐步向上,而金赛作为国内重组蛋白药物的领军企业,围绕儿童和辅助生殖用药及上下游产业链,并涉足相关诊疗服务,我们看好公司长期的发展空间。不考虑换股,预计2019-2021年EPS为8.02元、10.50元、12.91元,对应4月18日收盘价PE分别为39、29、24倍。维持”审慎增持”评级。
风险提示:主力品种销售低于预期;新品上量低于预期。