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公司概况

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公司名称:长春高新技术产业(集团)股份有限公司

主营业务:生物制药、中成药生产及房地产开发。

电  话:0431-80557027

传  真:0431-80557027

成立日期:1993-06-10 00:00:00

上市日期:1996-12-18

法人代表:马骥

总 经 理:姜云涛

注册资本:40465.4990万元

发行价格:8.80元

最新总股本:40465.4990万股

最新流通股:40199.2827万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 136193
  • -3.94
  • 2023-06-30
  • 141785
  • 3.99
  • 2023-03-31
  • 136343
  • 0.58
  • 2022-12-31
  • 135555
  • -3.54
  • 2022-09-30
  • 140536
  • 3.43
  • 2022-06-30
  • 135873
  • -17.27
  • 2022-03-31
  • 164245
  • 19.88
  • 2021-12-31
  • 137013
  • -9.09
  • 2021-09-30
  • 150705
  • 24.83
  • 2021-06-30
  • 120724
  • 81.22
长春高新
(sz000661)
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长春高新:金赛药业维持高增长,房地产业务结算大幅提升
来源:广发证券  发布时间:2019-04-18  研究员:罗佳荣,吴文华,孔令岩
核心观点 :

  2019 年一季度公司实现归母净利润 3.65 亿元, 同比增长 73.67%

  公司发布 19 年一季报:第一季度,公司实现收入 17.75 亿元, 同比增长 72.07%; 归母净利润 3.65 亿元, 同比增长 73.67%,处于此前业绩预告中上限; 扣非净利润 3.58 亿元, 同比增长 96.93%;经营性活动产生的现金流量净额 6.18 亿元, 同比大幅增长 398.31%,经营质量良好。

  制药业务保持快速增长, 房地产业务结算收入同比大幅提升

  公司业绩高增长一方面来源于制药业务维持良好增长态势,第一季度收入与净利润分别实现增长 44.16%、 62.15%,基于公司财报测算,我们预计核心子公司金赛药业净利润实现 60%左右增长, 百克生物受限于疫苗批签发量增长有所下滑;另一方面来源于房地产开发项目结算收入大幅上升, 我们预计公司房地产业务实现近 3 亿元收入。

  受收入结构变化影响公司毛利率有所下降, 各项费用率控制良好

  受低毛利率的房地产业务结算收入大幅增长影响,一季度公司整体毛利率同比下降 7.53pp 至 81.84%, 净利润率同比下降 1.45pp 至 28.96%。费用率方面,一季度公司销售费用同比增长 45.77%, 销售费用率下降6.31pp 至 34.95%;管理费用率与研发费用率合计同比下降 3.45pp, 其中一季度公司研发费用同比增长 36.98%, 研发费用率约 6.48%; 财务费用率同比下降 0.3pp 至-0.45%,公司各项费用率控制良好。

  拟收购金赛药业 30%少数股权,公司发展将步入新的历史阶段

  公司近日公告拟筹划发行股份、定向可转换债券方式收购金赛药业30%少数股权,同时拟向不超过十名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。我们预计通过换股以及可转债方式,以金磊为代表的金赛核心管理层与上市公司的利益关系将得到理顺,公司将步入新的发展阶段。

  盈利预测与投资建议

  暂不考虑此次重组方案,我们预计 2019-2021 年公司归母净利润分别为 13.74/17.83/22.7 亿元,对应当前市值的 PE 分别为 39X/30X/23X,维持此前合理价值 290.88 元/股, 对应 2019 年 PE 为 36 倍, 给予买入评级。

  风险提示

  生长激素市场拓展不达预期;在研产品进度不达预期;收购金赛药业少数股权的资产重组事项存在不确定性

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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