投资要点

　　近日，公司公告发行股份及可转换债券购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案），第九届董事会第九次会议审议通过《关于公司发行股份及可转换债券购买资产并募集配套资金暨关联交易符合相关法律、法规规定的议案》。审议通过《关于本次交易构成重大资产重组的议案》。

　　盈利预测与评级：金赛药业在生长激素水针持续保持快速增长，新产品长效生长激素、重组促卵泡素等新产品逐步放量下，公司整体经营趋势有望逐步向上，而金赛作为国内重组蛋白药物的领军企业，围绕儿童和辅助生殖用药及上下游产业链，并涉足相关诊疗服务，我们看好公司长期的发展空间。不考虑换股，预计2019-2021年EPS为8.02元、10.50元、12.91元，对应6月5日收盘价PE分别为37、28、23倍，维持“审慎增持”评级。考虑增发和金赛并表比例增加，预计2019-2021年EPS为9.24元、12.17元、15.01元，对应6月5日收盘价PE分别为32、24、20倍。

　　风险提示：主力品种销售低于预期；新品上量低于预期。