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公司概况

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公司名称:长春高新技术产业(集团)股份有限公司

主营业务:生物制药、中成药生产及房地产开发。

电  话:0431-85666367

传  真:0431-85675390

成立日期:1993-06-10

上市日期:1996-12-18

法人代表:马骥

总 经 理:安吉祥

注册资本:20236.0145万元

发行价格:8.80元

最新总股本:20236.0145万股

最新流通股:16999.2020万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 25870
  • 0.26
  • 2019-12-31
  • 25802
  • 33.74
  • 2019-09-30
  • 19292
  • 15.71
  • 2019-06-30
  • 16673
  • 8.15
  • 2019-03-31
  • 15416
  • -18.61
  • 2018-12-31
  • 18941
  • 21.15
  • 2018-09-30
  • 15634
  • 9.45
  • 2018-06-30
  • 14284
  • -9.88
  • 2018-03-31
  • 15850
  • 0.90
  • 2017-12-31
  • 15709
  • 11.15
长春高新
(sz000661)
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长春高新2019年年报点评:业绩略超预期,金赛增长迅猛
来源:国信证券  发布时间:2020-03-29  研究员:谢长雁,陈曦炳
  业绩大幅增长,销售费用率下降

  长春高新2019年实现营收73.74亿元(+37.19%),归母净利润17.75亿元(+76.36%),业绩略超预期,大幅增长主要由子公司长春金赛贡献。随着收入的增长以及公司加强对费用端的控制,2019年销售费用率为34.2%,大幅下降4.8pp。

  长春金赛增长迅猛

  2019年公司核心子公司长春金赛实现营收48.22亿元(+50.9%),净利润19.76亿元(+75.1%)。预计一季度生长激素新入组人数会受到疫情影响,但对存量患者影响较小,2020年全年仍将持续增长。2019年上市公司完成对金赛少数股权的收购,理顺了利益机制。

  疫苗业务小幅下滑,鼻喷流感弹性大

  受到行业性事件和产能检修的影响,2019年长春百克实现营收10.0亿元(-3.07%),净利润1.75亿元(-14.4%),有小幅下滑。鼻喷流感疫苗于今年2月份获批,将大幅增厚疫苗业务的利润。国内流感疫苗供不应求,中长期看,鼻喷流感疫苗将成为超过十亿的大品种。

  内生+外延充实公司管线

  生长激素拓展适应症的临床顺利推进,未来成人适应症的获批将打开市场空间。带状疱疹疫苗进入3期临床,预计将于2022~2023年上市;无细胞百白破疫苗获批临床。另外,公司还有双抗药物平台、呼吸道合胞体病毒、麻腮风疫苗等合作项目的长期布局。

  风险提示:疫情影响超预期、生长激素销售不及预期

  投资建议:维持“增持”评级。

  核心子公司长春金赛增长动力十足,重磅产品鼻喷流感疫苗上市后将为长春百克提供很大的业绩弹性,考虑到疫情的影响,我们下调2020~2021年的业绩预测(前值31.3/42.1亿元),并新增2022年的业绩预测,预计2020~2022年净利润28.4/36.1/44.7亿元,同比增长60%/27%/24%,对应当前股价的估值为37/29/23x,维持“增持”评级。

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