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公司概况

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公司名称:中材科技股份有限公司

主营业务:风电叶片业务、玻璃纤维业务、锂电池隔膜业务。

电  话:010-88437909

传  真:010-88437712

成立日期:2001-12-28 00:00:00

上市日期:2006-11-20

法人代表:黄再满

总 经 理:黄再满

注册资本:167812.3584万元

发行价格:8.98元

最新总股本:167812.3584万股

最新流通股:167812.3584万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 75344
  • -11.41
  • 2023-06-30
  • 85046
  • -1.63
  • 2023-03-31
  • 86459
  • -2.76
  • 2022-12-31
  • 88910
  • -12.73
  • 2022-09-30
  • 101879
  • 8.98
  • 2022-06-30
  • 93483
  • -6.08
  • 2022-03-31
  • 99534
  • -1.77
  • 2021-12-31
  • 101331
  • 100.72
  • 2021-09-30
  • 50484
  • 10.24
  • 2021-06-30
  • 45795
  • -2.81
中材科技
(sz002080)
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中材科技2018三季报点评:风电叶片需求回暖,玻纤经营维持稳健
来源:国泰君安  发布时间:2018-10-24  研究员:鲍雁辛,赵晨阳
  本报告导读:

  公司前三季度业绩符合预期,风电叶片销售回暖,测算该业务前三季度或扭亏,而玻纤需求延续旺盛态势,价格维持稳定,同时公司锂电池隔膜业务经营向好。

  投资要点:

  维持“增持”评级:2018前三季度公司实现营收78.01亿元,同增7.89%,归母净利7.46亿元,同增24.27%,符合预期。考虑到风电叶片业务需求释放滞后,下调公司2018-20年归母净利至9.14(-2.89)、11.83(-2.78)、13.59(-3.66)亿元,同增19%、29%、15%,对应eps0.71、0.92、1.05元,根据可比公司估值,下调公司目标价至10.92元。

  风电叶片销售回暖,测算该业务前三季度业绩扭亏为盈。前三季度公司销售风电叶片3093MW,同降5.33%,但18Q3单季销量1755MW,同比大幅增加21.54%,超18H1销量(1338MW),测算2018年1-9月公司风电叶片业务盈利或转正。我们认为风电业务回暖及产品结构不断朝大功率叶片优化调整,公司风电叶片业务盈利中枢中长期有望持续上移。

  玻纤需求延续旺盛态势,价格维持平稳。前三季度公司玻纤销量61.6万吨,同增8万吨,Q3销量21.6万吨,较17Q3增长10.2%。公司低端纱价格略降但高端纱占比提升,且制品价格有所上涨,驱使整体均价基本维持稳定。我们认为随着老线的改造升级,公司中高端产品占比有望持续提升(当前公司热塑、电子等占比超50%),而成本亦或进一步下行。

  锂电池隔膜业务经营向好。公司投资的“年产2.4亿平米锂电池隔膜生产线项目”1#、2#生产线完成72小时连续运转考核,获得量产订单;3#、4#生产线全面贯穿进入试生产调试阶段,有望19年初投产。测算公司三季度平均每月实现锂膜销售400万平,产销率逐月爬坡。

  风险提示:全球经济萧条、风电需求大幅下滑

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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