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公司概况

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公司名称:中材科技股份有限公司

主营业务:风电叶片业务、玻璃纤维业务、锂电池隔膜业务。

电  话:010-88437909

传  真:010-88437712

成立日期:2001-12-28

上市日期:2006-11-20

法人代表:薛忠民

总 经 理:刘颖

注册资本:167812.3584万元

发行价格:8.98元

最新总股本:167812.3584万股

最新流通股:167812.3584万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 34353
  • -1.29
  • 2019-12-31
  • 34803
  • 10.58
  • 2019-09-30
  • 31473
  • -1.67
  • 2019-06-30
  • 32008
  • 12.80
  • 2019-03-31
  • 28375
  • -18.18
  • 2018-12-31
  • 34679
  • -3.86
  • 2018-09-30
  • 36072
  • -1.49
  • 2018-06-30
  • 36616
  • 13.77
  • 2018-03-31
  • 32183
  • 31.35
  • 2017-12-31
  • 24502
  • 17.46
中材科技
(sz002080)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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中材科技:风电叶片显著复苏,玻纤业务整体稳健
来源:兴业证券  发布时间:2020-03-18  研究员:李华丰,陈晨
  投资要点

  事件:公司披露2019年年报,全年实现营业总收入135.90亿元,同比增长18.61%,实现归母净利润13.80亿元,同比增长48.42%。公司拟每10股派发现金红利2.6元人民币(含税),不转增,不送股。

  点评:

  结构调整+降本增效,玻纤盈利能力维持高位。2019年,玻璃纤维行业受新增产能及中美贸易摩擦影响,行业景气度下降,竞争形势加剧。2019年公司销售玻璃纤维及其制品92.4万吨,同比增长9.38%,实现营业收入59.4亿元,同比增长0.26%,净利润8.3亿元,同比下降13.54%,净利率13.97%,同比下降2.79个百分点。我们认为19年玻纤行业景气度正逐步筑底,20年在公司产品结构调整带来的高端占比的继续提升、供需格局逐步改善的支撑以及成本端的优化下,公司玻纤业务仍将维持平稳运行。

  风电景气度显著提升,叶片销售量价齐升。2019年,受国内风电政策影响,风电行业景气度提升,市场需求大幅增长。公司风电叶片产业持续优化产能布局及产品结构,大力推进降本增效工作,产销量及盈利能力大幅提升。2019年公司销售风电叶片7.94GW,同比增加42.13%,实现销售收入51.7亿元,同比增加55%,净利润4亿元,净利率达到7.73%。市场占有率稳中有升,继续保持国内市场龙头地位。我们认为,未来随着具备技术、规模和服务等综合竞争能力的企业将脱颖而出,市场份额进一步扩大。

  锂膜业务加速推进,实现扭亏。2019全年中材锂膜和湖南中锂合计销售锂电池隔膜近4亿平米。2019年公司锂膜产业实现营业收入3.5亿元(湖南中锂于2019年9月起并表),同比增加518.44%,净利润约6,000万元,同比扭亏。

  投资建议:我们调整公司盈利预测,预计公司2020-2022年归母净利润分别为17.8亿元、21.4亿元和25.7亿元,对应3月17日收盘价PE为10.4、8.6和7.2倍,维持“审慎增持”评级,继续看好。

  风险提示

  下游风电复苏不及预期、锂膜业务推进不及预期、市场竞争加剧

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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