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公司概况

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公司名称:中材科技股份有限公司

主营业务:风电叶片业务、玻璃纤维业务、锂电池隔膜业务。

电  话:010-88437909

传  真:010-88437712

成立日期:2001-12-28 00:00:00

上市日期:2006-11-20

法人代表:黄再满

总 经 理:黄再满

注册资本:167812.3584万元

发行价格:8.98元

最新总股本:167812.3584万股

最新流通股:167812.3584万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 75344
  • -11.41
  • 2023-06-30
  • 85046
  • -1.63
  • 2023-03-31
  • 86459
  • -2.76
  • 2022-12-31
  • 88910
  • -12.73
  • 2022-09-30
  • 101879
  • 8.98
  • 2022-06-30
  • 93483
  • -6.08
  • 2022-03-31
  • 99534
  • -1.77
  • 2021-12-31
  • 101331
  • 100.72
  • 2021-09-30
  • 50484
  • 10.24
  • 2021-06-30
  • 45795
  • -2.81
中材科技
(sz002080)
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
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中材科技:业绩符合申万宏源预期,叶片龙头受益风电装机提升
来源:申万宏源证券  发布时间:2020-03-19  研究员:韩启明,张雷
事件:

  公司于2020年3月17日发布2019年年度报告。报告期内,公司实现营业总收入135.90亿元,同比增长18.61%;实现归属于上市公司股东的净利润13.80亿元,同比增长48.42%。业绩增速符合申万宏源预期。

  投资要点:

  业绩增速符合预期,风电叶片龙头受益国内风电行业景气度提升。报告期内,公司实现营业总收入135.90亿元,同比增长18.61%;实现归属于上市公司股东的净利润13.80亿元,同比增长48.42%。其中风电叶片产品实现营业收入50.39亿元,同比增长51.38%,营收占比35.33%;玻纤产品实现营业收入57.39亿元,同比增长0.26%,营收占比40.24%;锂电池隔膜业务实现营业收入3.36亿元,同比增长518.44%。公司业绩高增长的主要得益于两个因素,一是风电行业景气度回升,公司作为风电叶片龙头,出货量大幅提升;二是公司采取了积极的降本措施,通过原材料优化、工艺流程改进、原材料国产化等手段,保证提质增效效果。

  风电进入配置期,公司叶片市占率稳中有升。2018年、2019年我国风电新增装机分别达到21.1GW、28.9GW,同比分别增长7.5%、37.0%。受补贴退出政策影响,2020年底前抢装趋势确定。随着国企加大风电资本开支,未来两年风电装机有望超预期,提振上游制造需求。我们预计2020-2021年,我国风电新增装机分别有望达到30GW、32GW。2019年公司实现叶片销售7.94GW,市场占有率稳中有升,龙头地位稳固,未来将充分受益风电市场回暖。

  大力发展湿法隔膜业务,玻纤业务保持稳健。报告期内,公司锂电池隔膜业务“内生+外延”发展并举:中材锂膜山东滕州一期4条6000万平米生产线项目建成投产,同时投资15.5亿元启动二期年产4.08亿平米动力锂电池隔膜项目建设;公司向湖南中锂增资9.97亿元取得其60%股权,增加16条线合计7.2亿平米基膜产能,提升湿发隔膜业务市场份额及行业知名度。2019年,玻纤行业供给过剩叠加全球宏观经济下行,但公司玻纤业务仍继续保持稳健发展,年产能突破90万吨,合计销售玻纤及制品92.4万吨,销售收入同比增长0.26%。

  维持盈利预测,维持买入评级:公司是全球风电叶片龙头,受益风电需求提升。我们维持2020-2021年盈利预测,预计归母净利润分别为15.53和17.68亿元,新增2022年盈利预测,预计归母净利润为20.27亿元。对应的EPS为0.93、1.05和1.21元/股。目前股价对应20-22年PE分别为12、11和10倍,维持”买入”评级。

  风险提示:风电装机不达预期;原材料价格上涨。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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