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公司概况

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公司名称:中材科技股份有限公司

主营业务:风电叶片业务、玻璃纤维业务、锂电池隔膜业务。

电  话:010-88437909

传  真:010-88437712

成立日期:2001-12-28

上市日期:2006-11-20

法人代表:薛忠民

总 经 理:刘颖

注册资本:167812.3584万元

发行价格:8.98元

最新总股本:167812.3584万股

最新流通股:167812.3584万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2020-03-31
  • 34353
  • -1.29
  • 2019-12-31
  • 34803
  • 10.58
  • 2019-09-30
  • 31473
  • -1.67
  • 2019-06-30
  • 32008
  • 12.80
  • 2019-03-31
  • 28375
  • -18.18
  • 2018-12-31
  • 34679
  • -3.86
  • 2018-09-30
  • 36072
  • -1.49
  • 2018-06-30
  • 36616
  • 13.77
  • 2018-03-31
  • 32183
  • 31.35
  • 2017-12-31
  • 24502
  • 17.46
中材科技
(sz002080)
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涨停:--  跌停:--
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今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
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中材科技公告点评:叶片景气持续,隔膜业务值得期待
来源:西部证券  发布时间:2020-04-22  研究员:杨敬梅,胡琎心
  核心结论

  事件:公司发布2020年一季报,2020Q1公司实现营业收入28.89亿元,同比增长8.68%;实现归母净利润2.42亿元,同比增长11.52%,业绩超预期。

  风电抢装叶片紧俏持续,“两海”战略积极推进,公司叶片业务有望长期稳定增长。受国内疫情影响,公司2月叶片出货量承压,目前产能已完全恢复,由于2020年为风电抢装高峰年,叶片需求持续趋紧,预计2020年公司叶片销售有望迎来量价齐升。公司海外业务不断拓展,2020年公司海外供货量有望进一步提升,公司紧跟海上风电发展步伐,开发80m级别海上叶片,随着“两海”战略的推进,未来市占率有望进一步提升,继续巩固市场龙头地位。

  玻纤价格有望边际改善,公司玻纤业务盈利能力有望提升。2019年受新增产能影响玻纤价格持续走低,2020年预计玻纤新增产能大幅减少,随着风电抢装、新基建及5G对玻纤需求增长,供需改善预计将带来玻纤价格的边际改善,公司玻纤盈利能力有望有所提升。公司不断加快产品研发创新,目前公司TLD低价电短切玻璃纤维性能优异实现批量销售,泰山玻纤细纱年产能已达10万吨级,随着高端产品的推出,公司盈利能力有望进一步提升。

  公司锂膜产能快速扩张,隔膜销量有望持续增长。一季度受国内外疫情影响,隔膜需求有所疲软,3月国务院出台了延长新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策,锂电池隔膜需求长期向好。公司紧跟需求快速扩张产能,2020年隔膜产能将达16亿平,随着产能利用率的提升,隔膜业务有望迎量利齐升。

  投资建议:考虑到海外疫情影响,我们下调了公司业绩预测,调整前预计20-22年公司归母净利润为15.71/18.26/21.10亿元,调整后公司归母净利润为15.09/18.26/21.10亿元,给予20年17xPE估值,对应目标价15.3元,维持“买入”评级。

  风险提示:风电政策风险;叶片海外供应链风险;隔膜新产线投产不及预期

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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