事件：公司3月15日晚发布2016年度报告，实现营业收入89.69亿元，同比减少2.26%，归母净利润4.01亿元，同比减少36.32%，EPS为0.53元。

　　叶片业务受行业景气度影响，2017年有望再度起航。公司2016年风电叶片业务实现收入32.34亿元，同比减少19.02%，实现净利润2.94亿元,同比下降41.2%，毛利率下降5.79个百分点至18.56%。公司风电叶片业务出现下滑，主要由于2015年风电行业受政策影响出现了抢装潮，提前透支了2016年的部分市场需求，同时上半年西北地区弃风限电情况较为严重，整个地区的新建风电项目几乎停滞。但总计销售叶片5.56GW，市场占有率约23%，同比提升一个百分点，继续稳居叶片行业的龙头地位。我们认为随着新一轮风电上网标杆电价的下滑，2017年风电行业有望出现小的抢装潮，装机量同比将出现较高增长。同时自去年二季度以来，国内弃风限电问题有所改善，一季度弃风率平均26%，上半年整体下降到大约20%。同时，国内利率的降低将利好风电场开发等重资产行业，第六批可再生能源电价补助资金也于近期结算发放，风电行业流动性开始逐渐改善，公司四季度实现收入27.34亿元，同比增长7.20%，年内首度恢复增长。我们认为风电行业步入2017后有望进入景气小周期，公司风电叶片业务将恢复增长。

　　泰山玻纤业绩超预期，未来加速国际化布局。报告期内，泰山玻纤业务市场需求继续向好，募集资金投资建设的新池窑生产线建成投产，大幅提升产能规模，降低生产成本，实现收入37.91亿元，同比增长13.21%，净利润4.49亿元，较上年同期增加30.53%，远超2.22亿元的业绩承诺，毛利率达到33.98%的高水平，各项经营指标创历史新高。此外，泰山玻纤与印度古吉拉特邦政府签署备忘录，计划2018-2019年启动在当地建设年产8万吨玻璃纤维生产线项目。泰山玻纤目前拥有各类玻璃纤维制品产能近60万吨/年，全球市场占有率约10%，海外销售收入占比近一半，此次投资印度项目，能充分享受印度玻纤市场的繁荣，并完善海外布局，辐射欧洲市场，此外，海外建厂还可规避玻纤制品出口的“双反”调查，我们认为该项目盈利前景良好。

　　锂电池隔膜项目2017年上半年投产，公司未来重要业绩增长点。2016年公司锂电池隔膜业务收入0.29亿元，同比增长194.20%，销售产品1,64