分红送股

更多
  • 类别
  • 内容提示
  • 日期

公司概况

更多

公司名称:沧州明珠塑料股份有限公司

主营业务:PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜的生产和销售。

电  话:0317-2075318、0317-2075245

传  真:0317-2075246

成立日期:1995-01-02 00:00:00

上市日期:2007-01-24

法人代表:陈宏伟

总 经 理:于增胜

注册资本:167269.7766万元

发行价格:10.16元

最新总股本:167269.7766万股

最新流通股:164836.3706万股

股东人数

更多
  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 92063
  • -4.86
  • 2023-06-30
  • 96761
  • -2.79
  • 2023-03-31
  • 99534
  • 5.78
  • 2022-12-31
  • 94098
  • -0.29
  • 2022-09-30
  • 94368
  • -11.20
  • 2022-06-30
  • 106270
  • 13.12
  • 2022-03-31
  • 93947
  • 0.34
  • 2021-12-31
  • 93625
  • -4.42
  • 2021-09-30
  • 97957
  • 2.70
  • 2021-06-30
  • 95385
  • -2.09
沧州明珠
(sz002108)
--
--
--
涨停:--  跌停:--
-- --
今  开: -- 成交量: -- 振  幅: --
最  高: -- 成交额: -- 换手率: --
最  低: -- 总市值: -- 市净率: --
昨  收: -- 流通市值: -- 市盈率: --
沧州明珠:PE管道、湿法隔膜亮眼,未来干湿法隔膜并驾齐驱
来源:东方证券  发布时间:2018-04-10  研究员:李梦强
  核心观点

  业绩稳定增长,盈利结构分化:PE管道、湿法隔膜贡献增量,BOPA膜保持稳定,干法隔膜有所承压。公司2017年实现营收35.24亿元,同比增长27.47%;实现归母净利润5.45亿元,同比增长11.89%,稍低于我们前期预测值5.85亿元,主要原因为锂电隔膜尤其是干法隔膜销量低于预期。从各项业务来看,PE管道受益于“煤改气”改造工程等相关政策影响,量价均有所提升,贡献业绩超出预期;BOPA膜价格波动剧烈,平均售价、成本均有所提升,但毛利率则同比下降7个百分点,利润整体保持平稳;锂电隔膜业务中湿法隔膜快速增长,销量、收入均大幅提升,工艺稳定后毛利率也由16年的30%多提升至50%左右;干法隔膜受降价影响不及预期,短期价格端仍将承压,但毛利率仍维持45%以上。

  干湿法隔膜并驾齐驱,充分满足下游客户多样化需求。2018年锂电隔膜仍将是公司业绩的主要增长点,其中公司湿法隔膜将继续放量,其配套中航锂电的1.05亿平湿法隔膜(剩余2条线约7000万平)将全部建成投产,届时公司湿法隔膜产能将达1.9亿平方米;此外公司将新投建5000万平干法隔膜项目以进一步提高市占率,预计将于2018年10月投产,届时公司将形成1.9亿平湿法与1亿平干法齐头并进的局面,充分满足下游如比亚迪、CATL、国轩高科、中航锂电等客户的多样化需求。

  1.5万吨PE管道新项目正式投产,未来预计将贡献4600万毛利润。为满足PE管道供不应求局面,公司去年于芜湖新投建1.5万吨PE管道扩产项目,截止到1月底首期项目已开始正式投产,未来公司PE管道市占率、盈利能力也将得到进一步提升。根据2018年预测,PE管道按销售均价14077元/吨及22%毛利率测算,未来新增项目有望为公司贡献4600万毛利。

  财务预测与投资建议

  我们预测未来三年公司每股收益分别为0.59、0.68、0.72元(原预测18-19年每股收益为0.60与0.67元,调整原因在于18年四季度新增5000万平干法隔膜产能,将增厚公司19年业绩),参考可比公司平均估值,公司合理估值水平为2018年22倍市盈率,对应目标价为12.98元,维持买入评级。

  风险提示

  锂电隔膜产能过剩导致价格战;PA6等原材料价格上涨压缩利润。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

全景网络:获准从事登载财经类新闻业务 获准经营因特网信息服务业务

Copyright © 2000-2024 Panorama Network Co., Ltd, All Rights Reserved

全景网络有限公司版权所有

未经全景网书面授权,请勿转载内容或建立镜像,违者依法必究!

违法和不良信息举报电话:0755-82512409 | 举报邮箱: jubao@p5w.net

经营许可证号 粤B2-20050249
信息网络传播视听节目许可证
许可证号:1903034