事件：公司三季度财报显示，2017年前三季度公司实现营收33.87亿元，同比增长58.16%；归母净利润1.69亿元，同比下降39.45%；剔除去年同期收购讯飞皆成股权影响，前三季度归母净利润同比增长4.18%。其中三季度当季实现营收12.84亿元，同比增长89.11%；归母净利润6133.52万元，同比大幅增长175.08%。

　　主要观点：

　　营收与毛利持续高增长，高投入力度不减

　　前三季度公司营收呈现加速向上格局，教育、公检法、大数据广告平台等主要业务均呈现良好势头。同步于营收的高增长，毛利的增长更为可观，前三季度公司实现毛利6.55亿元，同比增长100.77%，三季度毛利率50.98%，上升2.96个百分点，毛利率的上升的主要原因是毛利率较高的服务类收入以及广告平台业务呈现快速增长。投入方面，三季度公司依然保持高强度投入，前三季度管理费用8.15亿元，同比增长60.57%，管理费用率24.10%，较上半年上升0.5个百分点；研发投入7.92亿元，占营收比重达23.38%，单季新增2.82亿元；销售费用6.98亿元，同比增长67.92%，销售费用率达20.6%。

　　开放平台规模快速增长，大数据广告模式清晰

　　三季度末，讯飞开放平台累计终端数达到15.9亿个，同比增长87%；第三方创业团队45万，同比增长123%；日均使用次数40亿，同比增长56%。公司在人工智能领域继续保持数据规模优势，以科大讯飞为核心的人工智能生态圈已经形成。同时公司在开放平台上的商业化探索实现突破，广告投放精度大幅上升，前三季开放平台的大数据广告业务收入同比增长241%。

　　教育业务步入收获期，智学网代差优势持续凸显

　　前三季度，教育业务营收同比增长86.74%，毛利同比增长87%，智慧课堂产品应用学校达到3000所，对教师减负增效达到实际效果，整体满意度达到95.9%，智学网应用学校达到13000所，商业化运营试点效果得到验证，学期开学复购率超过65%。公司目前教育业务已经形成ToG（智考产品、区域教育云品台）、ToB（智课产品）及ToC（智学网）的完整闭环，未来随着产品化系统与名校标杆用户的不断增多，公司教育产品的代差优势将持续凸显。公司面对百亿级教育市场，强大的护城河优势将确保教育业务规模与利润加速增长。

　　开通国内首个人工智能智慧医院，医疗业务顺利