事件：

　　公司公告公司与广州汽车集团股份有限公司签署战略合作框架协议。

　　投资要点：

　　牵手广汽，合作内容集中在智能车载： 公司本次和广汽的合作主要集中在以下方面： 1.同等条件下优先使用对方产品和服务 2.在智能人机交互，车载智能化及人工智能家属、大数据分析、智能车联网平台、智能客服、只能销售机器人等领域展开合作。本次合作对公司来讲，一方面扩大了客户范围，另一方面体现了公司 AI 技术在持续得到大型整车厂商的认可，有助于公司产品在车在领域的加速落地。

　　智能车载大势所趋，公司布局有望持续落地： 智能化时代，汽车的智能程度不断提升，各类智能操作系统及智能人机交互模式不断集成在汽车当中，未来汽车智能化乃大势所趋并且市场空间广阔，公司持续发力智能车载领域， 先后推出飞鱼助理、小飞鱼等前后装产品，落地情况良好。 据公司公开披露，目前已经为超过 200 款车型，累计超过 1000 万部车辆输出了语音交互产品，并与北汽、广汽等多家汽车厂商建立战略合作关系。如能在智能车载市场顺利占据优势地位，将有望推动公司业绩实现高增长。

　　公司是人工智能龙头，加速推进平台+赛道战略： 公司是 A 股市场AI 龙头公司，今年 11 月被科技部评定为建设智能语音国家新一代人工智能开放创新平台，公司在成立之初即专注于人工智能语音识别方面的技术研究，已经建立了较高的技术壁垒，目前加速推广 AI 技术在医疗、教育、法院等行业中的应用，力争快速建立行业综合壁垒。当前医疗方面与安徽共建的人工智能辅助诊疗中心上线，已经有 40多家医院接入，教育方面智慧课堂产品在 3000 所学校得到应用，智学网应用学校拓展到 13000 多所，司法方面，智慧庭审覆盖全国 300多家法院， 100 多家法庭，平台+赛道战略落地较为迅速，建议持续关注公司战略落地情况。

　　盈利预测和投资评级：维持买入评级 公司各项业务持续落地，看好人工智能行业兴起为公司带来的全新发展机遇，根据三季报情况调整盈利预测， 预计公司 2017-2019 年 EPS 为 0.38/0.50/0.67 元，对应PE 估值 162/121/91 倍。维持“买入”评级。

　　风险提示： （1）公司业绩不达预期的风险； （2）公司相关业务推进不及预期的风险； （3）市场系统性风险。