投资要点:
与中国电建签署战略合作协议,规模扩张有望实现加速。公司公告与中国电建地产集团有限公司签署了《战略合作协议》,为实现各自的发展战略,充分发挥双方优势,实现合作共赢,进行战略合作。截止目前,中国电建地产成为面向全国市场,集土地一级开发、房地产开发与经营、建设投资为一体的,产品覆盖住宅、写字楼、零售物业、酒店等多种物业的房地产品牌资产综合运营商,已先后在北京、上海、天津、武汉、成都、长沙、南京、昆明、贵阳、郑州、绵阳、都江堰、唐山、抚顺、三亚、林芝等城市进行了多项目的房地产开发,公司预计此次与电建地产将会在房地产和金融股权投资领域展开广泛的合作。预计后期双方合作将有望让公司的规模扩张实现加速,更早实现千亿规模销售额。
双平台、三模式、三点一面构建千亿框架。公司2016年销售额达到了330亿元,实现了同比42%的增长,同时在近五年的复合增速达到32%。面对未来规模进一步增长的需要,公司目前开始逐步采用双平台、三模式、三点一面的整体战略格局。在地产平台上积极发展主动开发、委托开发管理、股权合作开发三种模式逐渐强化开发规模,并逐渐围绕三点(杭州、上海、深圳)、一面(长三角区域)来加强在高能量级城市的布局,从而实现打造千亿地产销售平台的目的;在投资平台上,逐渐围绕一二级市场进行产业、股权、证券投资,一方面优化公司的利润来源,另一方面也为公司业绩今后积极转型做准备。
地产平台:以三种模式持续扩大规模。在房地产开发上,公司开始逐步形成主动开发、委托开发管理以及股权合作开发三种模式并举的方式。从公司2016年拿地的情况来看,公司在逐渐扩大股权合作的比例,除了临安的一块地为公司全资拿下以外,公司的其他新拓展的项目全部是通过股权合作开发的模式。通过股权合作的模式有助于公司一方面尽力规避行业回落的风险,另一方面有助于公司在现有资金规模下实现规模的更快扩张。在三种模式齐头并进下,公司开始逐步优化项目的城市布局,逐步形成三点(杭州、上海、深圳)、一面(长三角区域)的格局。尤其是在2016年公司开发加快进军上海市的步伐,在12月通过股权收购的方式连续拿下黄浦区和闵行区的地块,加上2015年9月拓展的宝山区项目,目前公司一共在上海市有3个项目在手,总的项目建面储备达到了30万平。在深圳市的拓展上,公司在2016年8月公告通过与深圳市安远控股集团成立合资公司来合作开发