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公司概况

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公司名称:浙江水晶光电科技股份有限公司

主营业务:光学、LED蓝宝石、反光材料和新型显示。

电  话:0576-89811901

传  真:0576-89811906

成立日期:2006-12-21 00:00:00

上市日期:2008-09-19

法人代表:林敏

总 经 理:王震宇

注册资本:139063.2221万元

发行价格:15.29元

最新总股本:139063.2221万股

最新流通股:135511.2517万股

股东人数

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  • 日期
  • 股东总人数
  • 增长率%
  • 2023-09-30
  • 86587
  • 8.58
  • 2023-06-30
  • 79746
  • 3.54
  • 2023-03-31
  • 77018
  • -18.30
  • 2022-12-31
  • 94264
  • -1.81
  • 2022-09-30
  • 96000
  • -17.84
  • 2022-06-30
  • 116850
  • 16.32
  • 2022-03-31
  • 100458
  • 4.89
  • 2021-12-31
  • 95773
  • -9.33
  • 2021-09-30
  • 105623
  • -20.59
  • 2021-06-30
  • 133003
  • 11.15
水晶光电
(sz002273)
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水晶光电:聚焦智能手机、AR业务,创新驱动公司未来成长
来源:联讯证券  发布时间:2018-04-20  研究员:王凤华,彭星煜
投资要点

  事件

  水晶光电发布2017年年报。2017年公司实现营业收入21.46亿元,同比增长28%。公司实现归属于母公司股东的净利润3.56亿元,实现扣非归母净利润3.28亿元,同比分别增长40%、46%。

  多业务齐头并进,营收、净利润持续增长

  2017年水晶光电实现营业收入21.46亿元,同比增长28%,近年来保持较快增长。各季度营业收入均保持增长,但增速逐季度下滑。

  公司实现归母净利润3.56亿元,同比增长40%,实现扣非归母净利润3.28亿元,同比增长46%。非经常性损益0.28亿元,与上年基本持平。前三季度归母净利润均较快增长,Q4归母净利润同比持平。

  公司期间费用率14.48%,同比下降0.32个百分点。管理费用率12.5%,同比下降1.5个百分点。销售费用率1.4%,同比下降0.33个百分点。财务费用率0.58%,同比增长1.51个百分点,主要是汇兑损失和利息支出增加。

  毛利率达到30.67%,同比下降0.91个百分点,净利率16.9%,同比上升1.53个百分点。ROE(加权)11.68%,同比上升2.58个百分点。

  公司各业务业绩齐头并进,精密光电薄膜元器件、蓝宝石衬底及其他、反光材料分别实现营业收入17.23、2.28、1.89亿元,同比分别增长31%、30%、3.8%,毛利率分别为29.52%、25.23%、47.73%,同比分别增长-2.8%、11.74%、3.7%。

  聚焦智能手机、AR业务,创新驱动公司未来成长

  创新成为智能手机行业新的驱动力,3D成像、双摄/多摄、高像素为公司的精密光电薄膜元器件业务带来新的增长空间。新款iPhone可能都会搭载3D成像模组,安卓阵营也在积极跟进。公司在窄带滤光片和WLO准直镜头镀膜环节均有参与。预计精密光电薄膜元器件仍将是公司主要的业绩增长推动力。公司将巩固蓝宝石业务,抢占优质客户,加快6寸PSS研发和量产推进,积极寻求上下游整合、优化产业结构的机遇。AR/VR有望随着5G、AI的进步逐渐进入快速发展期,公司将以与LUMUS合作的视频眼镜项目为基础,做好AR终端系统对接,聚焦AR模组业务,强化量产能力,实现AR模组量产突破。我国反光材料市场进入快速增长期,公司将加大新产品开发和市场拓展力度,加快落实新的发展空间,计划增加产能。

  公司将重点围绕智能手机技术创新和AR产品升级进行新品研发和新业务布局,快速推进在3D成像、光学传感、半导体光学等新技术领域的系列光学零组件产品的开发和量产工作。公司2018年经营目标为力争实现营业收入和净利润20%~50%的增长。

  盈利预测与投资建议

  预测2018~2020年公司EPS为0.81、1.12、1.39元,分别对应23X、17X、13XPE,首次覆盖给予“增持”评级。

  风险提示

  细分领域竞争的风险;研发进度不及预期的风险;汇率波动的风险。

合作电话:0755-83990201、83256219  Email:service@p5w.net

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