报告要点
    事件描述2012年10月25日,北京湘鄂情股份有限公司发布2012年三季度业绩报告。
    2012年前3季度,公司实现营业收入10.35亿元,同比增长13.93%;归属上市公司股东净利润1.10亿元,同比增长45.45%。公司盈利持续高增长的主要原因在于主营业务收入和营业外收入的大幅增长,主营业务收入增长主要系次新店转入盈利及近期收购龙德华、味之都合并报表所致,而营业外收入大幅增长主要由于上海公司收到财政局支付款项、合同的违约支付款等增加所致。
    事件评论 上半年,公司稳步推进年初制定的多业态发展战略,与上海齐鼎餐饮发展有限公司就收购“味之都”达成协议,并收购北京龙德华团餐品牌为公司拓展中式快餐与团餐市场业务奠定了基础;同时,公司增资参股深圳海港公司,积极支持海港公司收购麦广帆公司旗下酒楼业务,为公司进军海鲜出品市场打下基础。
    我们认为,由于近几年国内连锁餐饮企业快餐收入增速明显高于正餐收入增速,公司收购上海齐鼎公司和北京龙德华公司进军中式快餐和团餐市场,进一步表明公司坚定了中式快慢餐混合发展的决心,这不仅有利于公司年初制定的多业态综合发展战略的实施,同时也将对公司2012年全年业绩产生积极影响。
    鉴于公司不断扩大各地门店规模,且积极推进多业态发展战略,预计2012-2014年EPS 分别为,0.37元、0.51元和0.66元,对应的PE 分别为32倍、23倍和18倍,维持公司“推荐”评级。